Os principais executivos da Fox Corp. e Roku dizem que a aquisição da gigante de streaming pela Fox por US$ 22 bilhões é uma transação ganha-ganha, mas Wall Street parece ter reservas.
As ações da Fox caíram 18% na primeira hora de negociação de segunda-feira após o anúncio do negócio, um corte de cabelo mais acentuado do que o normal para uma empresa que está fazendo uma grande aquisição. As ações da Roku caíram 1%, após uma grande alta na sexta-feira, depois que surgiram relatos de que a empresa havia mantido negociações com um pretendente então não identificado.
Durante uma teleconferência com analistas de Wall Street, várias perguntas abordaram uma preocupação por parte de Street sobre como uma empresa “Suíça” como a Roku pode continuar a prosperar como parte da Fox. Kannan Venkateshwar, do Barclays, colocou um ponto ainda mais preciso sobre isso. “Quando você negocia com, digamos, a Comcast ou o YouTube, você é em grande parte um fornecedor de conteúdo. Mas agora você também é um distribuidor de conteúdo”, disse ele. “Isso apenas cria muitas complicações em relação ao número de marcas que você possui, ao que essas marcas fazem individualmente e também à sua estratégia de distribuição.”
O CEO da Fox, Lachlan Murdoch, rejeitou essa afirmação. “Não acho que seja esse o caso”, disse ele. “Agora somos parceiros de várias maneiras do YouTube, do YouTube TV e da Comcast, isso não muda. Essas próprias empresas, em muitos casos, são distribuidoras e provedoras de conteúdo. Isso não muda.”
Murdoch chamou Roku e Tubi, uma plataforma de streaming gratuita adquirida pela Fox em 2020, de serviços “incrivelmente complementares”, com cerca de um terço de sobreposição em audiência. Inicialmente, acrescentou, o plano será mantê-los como marcas e negócios distintos. O próprio destino gratuito de Roku, o Roku Channel, é principalmente programação FAST, enquanto 90% da visualização de Tubi é sob demanda.
O fundador e CEO da Roku, Anthony Wood, também questionou a suposição declarada por um analista diferente de que a combinação da Fox e do Roku diminuiria a lucratividade da tela inicial do Roku, que é uma propriedade à beira-mar no streaming. “Na verdade, não acho que isso seja verdade”, disse ele. “Vai aumentar rentabilidade.”
Wood passou a “definir o nível”, como ele disse, sobre a operação de Roku. “Vendemos anúncios em nossa tela inicial por meio de nossa” interface de usuário, disse ele. “Mas também temos muitas maneiras de promover conteúdo em toda a interface do usuário que não são necessariamente vendidos. E usamos isso para promover parceiros, mas também para promover nossas próprias propriedades e operar nossas próprias propriedades.”
Cerca de 25% da visualização do Canal Roku vem de um usuário clicando no bloco do canal, com os outros 75% vindo do tráfego de pesquisa ou outras fontes, estimou Wood. “Existem muitos, muitos pontos de entrada diferentes ao longo da experiência do usuário”, disse ele, com “uma fonte quase infinita” de impressões de anúncios. “Assim, podemos facilmente, por exemplo, promover propriedades próprias e operadas”, disse ele. Ao continuar a operar uma “zona esportiva”, por exemplo, Roku poderia continuar a incluir programadores esportivos terceirizados ao lado da Fox, afirmou Wood.
Os negócios de publicidade e assinaturas da Roku são principalmente “impulsionados pela promoção de nossos parceiros”, disse Wood. “E nosso objetivo é expandir esse negócio, não recuar. Portanto, vamos continuar a expandir esse negócio. Isso significa trabalhar em estreita colaboração com parceiros para fazer isso.”
Encontrar um equilíbrio entre conteúdo próprio e operado e negócios de terceiros “não é um problema novo para nós”, acrescentou Wood. “A tela inicial da plataforma é um ativo único e nos permite fazer isso. Temos políticas e processos em vigor para alocar o inventário de forma adequada. Somos bons nisso. Sabemos como fazer isso. Sabemos como promover nossos próprios serviços, bem como promover os serviços de nossos parceiros. E por isso pretendemos continuar fazendo isso.”
Wood também observou que a Fox e a Roku juntas serão responsáveis pelo terceiro maior número de visualizações de qualquer empresa de mídia, de acordo com uma edição recente do relatório mensal Gauge da Nielsen sobre participação de mercado. “A quantidade de conteúdo distribuído agora aumentou significativamente em escala e isso proporciona muita vantagem em diferentes dimensões”, disse ele. Essa configuração expandida “torna-o um parceiro mais interessante e obrigatório para proprietários de conteúdo”.
Questionado sobre se havia um processo de licitação competitivo, Wood disse apenas que o conselho de administração da Roku “executou um processo completo” e determinou que a oferta da Fox era “a melhor oferta”.
Nas fileiras executivas, também deverá haver alguma intriga à medida que as duas empresas se unirem nos próximos meses. No anúncio do acordo, as empresas disseram que Wood terá um “papel contínuo” e será adicionado ao conselho da Fox Corp. Entre as duas empresas, há três executivos seniores com experiência em streaming: Anjali Sud, que liderou a Tubi em sua recente fase de crescimento; Pete Distad, um ex-executivo da Apple que ingressou na Fox no ano passado e liderou o lançamento do streamer de assinatura Fox One; e Charlie Collier, presidente da Roku Media e ex-chefe de entretenimento da Fox. A gestão de Collier na Fox coincidiu com a aquisição da Tubi pela empresa por US$ 440 milhões.
