Desafios financeiros na OpenAI (OPAI.PVT) devem continuar a ser nuvens negras para os investidores nos principais intervenientes no ecossistema da IA, como a Oracle (ORCL) e CoreWeave (CRWV), mesmo no meio de fortes vendas nos preços das suas ações.
Os desafios simplesmente sublinham os principais problemas dos modelos de negócios da OpenAI e de outros semelhantes.
O relatório OpenAI: UM história do Wall Street Journal na terça-feira sugeriu que a OpenAI perdeu várias metas internas importantes para receita e crescimento de usuários, alimentando uma ampla reavaliação do cronograma de monetização do setor de IA. A CFO Sarah Friar teria alertado a liderança que, se o crescimento não acelerar, a empresa poderá ter dificuldades para financiar seus enormes planos de data center de US$ 100 bilhões.
O Índice de Semicondutores da Filadélfia (^ SOX) caiu 3,6%. Importantes players de infraestrutura de IA como Nvidia (NVDA) caiu 1,6%, enquanto AMD (AMD) caiu 3,4%, e Taiwan Semiconductor (TSM) caiu 3,1%, uma vez que os investidores temiam que um arrefecimento na procura na OpenAI pudesse sinalizar um pico no superciclo de hardware de IA.
Oracle e CoreWeave, duas empresas centradas em IA altamente endividadas que precisarão da OpenAI para crescer agressivamente durante anos, dadas as suas dívidas e compromissos de capital, afundou mais com quedas respectivas de 4% e 5,8%.
Todos os nomes mencionados sofreram modestas compras na quarta-feira, à medida que a cautela da história do WSJ perdura.
As empresas respondem, mais ou menos: A OpenAI não respondeu ao pedido do Yahoo Finance para comentar o relatório do WSJ.
Um porta-voz da CoreWeave fez isso, nos dizendo o seguinte: “OpenAI é um parceiro excelente, mas não o único. Nosso negócio é apoiado por um conjunto diversificado e em expansão de clientes como Meta Platforms, Anthropic, Microsoft, Google, IBM, Perplexity AI, Jane Street e muitos outros. À medida que mais empresas constroem e implantam IA, a demanda por computação continua a crescer. Continuamos a ver a demanda exceder a oferta em todo o ecossistema de IA, especialmente à medida que a inferência aumenta.”
Por que as notícias da OpenAI são um problema: Um dos resumos mais bem sintetizados sobre este relatório de movimentação de mercado veio do analista da Jefferies, Edison Lee. Em uma nova nota, Lee disse acreditar que o relatório do WSJ é um sinal de alerta precoce e destaca os desafios inerentes ao modelo de negócios da OpenAI.
Os desafios apresentados por Lee tornarão difícil para os touros intervirem sobre a Oracle e a CoreWeave devido à fraqueza do preço das ações.
“Acreditamos [the OpenAI report] reflete os problemas gerais do modelo de negócios das empresas com modelo de IA pura, independentemente de serem participantes chineses ou norte-americanos”, escreveu Lee.
Ele acrescentou que os modelos de negócios dos players de IA pura têm os seguintes desafios: “Aderência limitada do cliente (baixo custo de mudança); Diferenciação limitada (o modelo é uma mercadoria), mas muitos players (identificamos 17 players de LLM globalmente); Alta exigência de investimento para permanecer competitivo e relevante (o treinamento é caro e se tornará ainda mais devido ao aumento dos custos de hardware e energia); Falta de economias de escala na inferência.”
