A OpenAI, talvez a empresa mais conhecida no crescente mercado de inteligência artificial, entrou com pedido confidencial na segunda-feira para uma oferta pública inicial. Embora ainda não haja data para a oferta pública da empresa, esta é uma medida muito esperada e de acordo com o The New York Times, um IPO da OpenAI “poderia ser uma das maiores ofertas públicas a atingir Wall Street”.
“Recentemente, enviamos um S-1 confidencial. Esperamos que vaze, então estamos apenas anunciando”, disse OpenAI em um comunicado postado no X na tarde de segunda-feira. “Ainda não decidimos o momento; pode demorar um pouco, porque há coisas que queremos fazer que provavelmente são mais fáceis como uma empresa privada. Mas é um conjunto complicado de compensações e isso nos dá a opção de abrir o capital mais cedo, se isso acabar sendo o melhor.”
O arquivamento confidencial significa que, embora a OpenAI provavelmente tenha iniciado o processo de IPO e submetido documentos à Comissão de Valores Mobiliários, os detalhes permanecem privados. É diferente de um arquivamento público, onde o prospecto e as informações financeiras da empresa estão disponíveis para revisão dos investidores.
Um representante da OpenAI não respondeu imediatamente a um pedido de comentário.
(Divulgação: Ziff Davis, empresa controladora da CNET, em 2025 entrou com uma ação judicial contra a OpenAI, alegando que ela infringiu os direitos autorais de Ziff Davis no treinamento e operação de seus sistemas de IA.)
A OpenAI foi fundada em 2015 por Elon Musk e pelo atual CEO da OpenAI, Sam Altman. (Musk deixou o conselho da empresa em 2018, e mais tarde processou Altman, num julgamento que terminou a favor de Altman apenas no mês passado.) Em 2022, a empresa lançou ChatGPT, um chatbot generativo de inteligência artificial baseado em tecnologia de modelo de linguagem grande. Poucos aplicativos se expandiram tão rapidamente quanto o ChatGPT, que acumulou centenas de milhões de usuários em tempo recorde e tornou-se, para muitas pessoas, uma abreviação de chatbots de IA.
O IPO será acompanhado de perto, enquanto os investidores avaliam se Os próprios avisos de Altman sobre uma bolha de IA estão corretas.
Se a OpenAI se tornar pública, juntar-se-á a uma série de IPOs de alto perfil esperados este ano, incluindo a SpaceX de Musk, bem como a Anthropic, a principal rival da OpenAI em inteligência artificial.
A pressa em direção aos IPOs mostra, em parte, o quanto os investidores estão ansiosos para transformar grandes apostas em IA em lucros, enquanto as empresas pressionam para levantar as enormes somas de que necessitam para continuar. A IA é um negócio caro, com custos impulsionados pelo poder computacional necessário para treinar grandes modelos de linguagem e pelos data centers, chips e infraestrutura de energia necessários para executá-los.
Riscos de estreia pública
Um IPO da OpenAI seria um marco fundamental e de alto risco. Até agora, a indústria da IA tem sido em grande parte impulsionada pela especulação, com as avaliações mais ligadas às promessas futuras do que aos lucros atuais. Um rastreador on-line das receitas e perdas das empresas fronteiriças de IA mostra que o desenvolvimento da IA custou mais do dobro do que gerou até agora, sugerindo milhares de milhões de dólares em dívidas.
A dívida exata da OpenAI é difícil de determinar precisamente porque é uma empresa privada. Alguns relatórios dizem que os seus parceiros e financiadores de infra-estruturas assumiram aproximadamente US$ 96 bilhões em dívidas para apoiar a construção da IA, e algumas estimativas dizem que a OpenAI fez cerca de US$ 1,4 trilhão em compromissos de computação e energia de longo prazo.
Embora o amplo reconhecimento da marca e dos produtos da OpenAI possa impulsionar uma forte procura dos investidores e apoiar um elevado preço das ações, a abertura de capital também expõe a empresa ao escrutínio sobre os seus elevados custos operacionais e a falta de rentabilidade.
Uma maior transparência financeira também sujeitará a OpenAI a uma maior supervisão regulamentar, expondo potencialmente desafios jurídicos, de privacidade ou relacionados com direitos de autor.
Alguns críticos apontam para uma incompatibilidade entre as projecções optimistas para o crescimento da IA e a realidade económica actual. Um IPO da OpenAI poderia exigir que os investidores avaliassem uma expansão futura substancial, apesar dessas incertezas. Globalmente, a corrida às IPO poderia servir como um teste de esforço mais amplo para determinar se a indústria da IA se baseia realmente num modelo de negócio duradouro.
