Por Pritam Biswas e Noel Randewich
4 de junho (Reuters) – A S&P Global disse na quinta-feira que não estava mudando os requisitos para entrada em seus principais índices, causando um revés à SpaceX de Elon Musk ao descartar efetivamente “uma entrada rápida para o maior IPO do mundo no índice de referência S&P 500”.
Musk reescreveu o manual de IPO da SpaceX de várias maneiras, desde o planejamento para dar aos investidores de varejo um papel maior nas alocações até a pressão pela inclusão antecipada do índice e a estruturação da governança para preservar o forte controle do fundador.
A empresa está a levantar 75 mil milhões de dólares e tem como meta uma avaliação de 1,75 biliões de dólares que a colocaria entre as 10 empresas mais valiosas cotadas nos EUA, apesar de apenas uma fração das suas ações estar disponível para negociação.
Mas a S&P disse que “exceções aos requisitos de viabilidade financeira, tempero e IWF (fator de peso de investimento) não devem ser concedidas apenas com base na capitalização de mercado”.
Para ser incluída no S&P 500, uma empresa deve ser lucrativa de acordo com os Princípios Contábeis Geralmente Aceitos em seu trimestre mais recente, bem como na soma dos quatro trimestres mais recentes, de acordo com uma das regras que o S&P deixou inalterada.
A SpaceX registrou um prejuízo líquido de US$ 4,94 bilhões em 2025, mesmo com a receita aumentando 33%, para US$ 18,67 bilhões.
CONSULTAS A INVESTIDORES
A S&P consultou investidores sobre a redução do tempo que uma empresa de grande capitalização deve ser cotada publicamente antes de aderir aos seus índices, renunciando aos requisitos mínimos de flutuação e eliminando o seu requisito de rentabilidade.
O S&P 500 é o índice de referência mais seguido de Wall Street. Os fundos passivos do índice S&P 500 com trilhões de dólares em ativos teriam sido forçados a comprar ações da SpaceX se as regras tivessem sido alteradas para admiti-las no índice.
“Isso demonstra muito bem a credibilidade dos índices S&P Dow Jones por serem baseados em regras e garantirem que haja lucratividade antes de entrar no índice”, disse Art Hogan, estrategista-chefe de mercado da B. Riley Wealth.
“Abrir exceções porque as empresas são muito grandes e são privadas há tanto tempo, mas ainda não são lucrativas, não fazia muito sentido.”
A Nasdaq já fez mudanças que tornarão mais fácil para a SpaceX, Anthropic e outras megacaps recém-listadas se juntarem ao seu índice Nasdaq 100.
Os fundos do índice Nasdaq 100 serão forçados a comprar uma parcela considerável das ações da SpaceX disponíveis publicamente quando a empresa aderir a esse índice.
As operadoras de bolsa intensificaram os esforços para impulsionar as listagens públicas iniciais, à medida que empresas de tecnologia altamente valorizadas, como a SpaceX e os gigantes da IA Anthropic e OpenAI, se aproximam das ofertas públicas, em meio a preocupações crescentes sobre um declínio constante no número de empresas listadas nos EUA.
