Investing.com – O Goldman Sachs rebaixou a classificação da Intuit para Venda de Neutra na terça-feira e reduziu seu preço-alvo de 12 meses de US$ 519 para US$ 276, citando ameaças competitivas crescentes aos negócios tributários da empresa que, alertam analistas, podem pesar nos resultados futuros.
Analistas liderados por Gabriela Borges disseram esperar que as ações permaneçam oscilantes nos próximos trimestres, à medida que as revisões das estimativas afetam o sentimento.
As ações caíram mais de 4% nas negociações de pré-mercado às 06:32 ET. As ações já caíram cerca de 46% no acumulado do ano, contra um ganho de 11% do S&P 500.
O cerne da preocupação do Goldman é o TurboTax, que responde por cerca de 25% da receita e lucro operacional da Intuit. O banco vê uma nova onda de concorrentes fiscais alimentados por IA – incluindo Prime Meridian, Perplexity Tax e Chime Tax – começando a amadurecer tanto em capacidade de produto quanto em estratégia de entrada no mercado, depois de confiar amplamente na viralidade em sua primeira temporada.
Goldman estima o custo para os modelos de IA processarem uma declaração de imposto de renda individual típica em apenas US$ 0,12, em comparação com a receita média combinada por declaração do TurboTax de US$ 162, argumentando que os novos participantes podem reduzir os preços dos já estabelecidos sem exigir subsídios de risco significativos.
“Vemos potencial para aumento da concorrência nos próximos 2 anos”, escreveram analistas liderados por Gabriela Borges. “Isso provavelmente se refletirá em uma menor participação de mercado ou em uma menor receita média por usuário (ARPU), embora com alguma compensação pela mudança positiva no mix para Assistido.”
Goldman também sinalizou a plataforma de email marketing e automação Mailchimp da Intuit, que representa cerca de 7% da receita, como uma fonte de pressão incremental. O negócio tinha como objetivo um crescimento da taxa de saída de dois dígitos no ano fiscal de 2026, mas registou um ligeiro declínio ano a ano no trimestre mais recente. Os analistas esperam uma desaceleração adicional à medida que Intuição ajusta os custos corretamente para um perfil de menor crescimento.
“Achamos que pode ser um desafio para a Intuit atingir suas metas financeiras de longo prazo, e Street estima para os próximos 2 anos que refletem essencialmente nenhuma desaceleração nas taxas de crescimento das receitas”, continuaram os analistas.
A estimativa de EPS GAAP fiscal de 2028 do banco de US$ 28,55 fica 13% abaixo do consenso de Wall Street. Num cenário base apenas para o TurboTax, o Goldman estima receitas cerca de 18% abaixo dos níveis fiscais de 2025 até 2030, assumindo que 20% dos declarantes de impostos dos EUA migram para soluções exclusivamente de IA.
Numa nota mais positiva, a recente parceria da Intuit com a Anthropic, o potencial de ganho de ações na categoria fiscal assistida de ARPU mais elevado e uma redução de 17% da força de trabalho anunciada em maio poderiam proteger coletivamente os lucros mesmo num ambiente de crescimento mais lento, observaram os analistas.
