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Grupo Goldman Sachs (NYSE:GS) é aviso investidores que a recuperação do petróleo agora tem efeitos nos dois sentidos. A guerra do Irão comprimiu a oferta do Golfo Pérsico através do Estreito de Ormuz, ajudando a impulsionar o Brent para cima, mas o maior ponto de pressão pode agora ser a procura. Analistas do Goldman, incluindo Daan Struyven, disseram que os dados de abril sobre as vendas de petróleo da China e da Europa Ocidental sugerem cerca de 2 milhões de barris por dia de possível risco negativo para as já baixas estimativas de demanda do banco para o mês. Isso poderia criar cerca de US$ 10 por barril de risco negativo para a previsão do Goldman para o Brent de US$ 90 por barril no quarto trimestre.
A tensão é clara: a interrupção da oferta ainda poderá fazer subir os preços, mas o consumo mais fraco poderá puxar o mercado no sentido contrário. A guerra do Irão reduziu a um mínimo os embarques dos produtores do Golfo Pérsico através do Estreito de Ormuz, forçando o encerramento de milhões de barris de produção. O Brent subiu mais de um quarto desde o início do conflito no final de Fevereiro, um movimento que parece estar a pesar sobre a procura, especialmente para combustível de aviação e matérias-primas petroquímicas. O Goldman disse que a demanda real de petróleo para uso final pode ter caído mais do que o esperado em resposta aos preços mais elevados.
Para os investidores, a China pode ser o número a observar. As importações de petróleo bruto do país deverão cair para níveis nunca vistos desde a pandemia, com a Energy Aspects a estimar embarques de apenas 10,9 milhões de barris por dia este ano. Os futuros do Brent foram negociados perto de US$ 93 por barril na segunda-feira, depois de fecharem na mínima de seis semanas na sexta-feira, com o otimismo em torno de um possível acordo de paz entre EUA e Irã esfriando parte do prêmio de guerra. O resultado é uma configuração complicada: o petróleo ainda apresenta um risco ascendente se as perdas de oferta no Médio Oriente persistirem, mas o quadro da procura pode agora ser suficientemente fraco para limitar a recuperação.
