Nos últimos seis meses, as ações da Alarm.com (atualmente negociadas a US$ 43,44) registraram uma decepcionante perda de 16,1%, bem abaixo do ganho de 5% do S&P 500. Isso pode fazer com que os investidores considerem o próximo passo.
Existe oportunidade de compra na Alarm.com ou representa um risco para o seu portfólio? Veja o que nossos analistas têm a dizer em nosso relatório de pesquisa completo, é gratuito.
Embora as ações tenham ficado mais baratas, não temos muita confiança na Alarm.com. Aqui estão três razões pelas quais existem melhores oportunidades do que ALRM e uma ação que preferimos possuir.
O faturamento é uma métrica não-GAAP frequentemente chamada de “receita em dinheiro” porque mostra quanto dinheiro a empresa arrecadou dos clientes em um determinado período. Isto é diferente da receita, que deve ser reconhecida em partes ao longo da duração do contrato.
O faturamento da Alarm.com foi de US$ 260,5 milhões no quarto trimestre e, nos últimos quatro trimestres, seu crescimento anual foi em média de 7,2%. Este desempenho foi desanimador e sugere que o aumento da concorrência está a causar desafios na aquisição/retenção de clientes.
As receitas previstas pelos analistas de Wall Street sinalizam o potencial de uma empresa. As previsões podem nem sempre ser precisas, mas a aceleração do crescimento normalmente aumenta os múltiplos de avaliação e os preços das ações, enquanto a desaceleração do crescimento faz o oposto.
Nos próximos 12 meses, os analistas do sell-side esperam que a receita da Alarm.com aumente 5%, uma ligeira desaceleração em relação ao crescimento anualizado de 10,3% dos últimos cinco anos. Esta projeção é desanimadora e sugere que os seus produtos e serviços sofrerão alguns ventos contrários na procura.
Muitas empresas de software ajustam seus lucros para remuneração baseada em ações (SBC), mas priorizamos a margem operacional GAAP porque a SBC é uma despesa real usada para atrair e reter talentos de engenharia e vendas. Esta métrica mostra quanta receita resta após contabilizar todas as despesas principais – tudo, desde o custo dos produtos vendidos até vendas e P&D.
Analisando a tendência da sua rentabilidade, a margem operacional da Alarm.com aumentou 1,7 pontos percentuais nos últimos dois anos, uma vez que o crescimento das vendas lhe proporcionou alavancagem operacional. Sua margem operacional nos últimos 12 meses foi de 13,2%.
Vemos o valor das empresas que abordam os principais pontos problemáticos dos negócios, mas no caso da Alarm.com, estamos fora. Após a recente queda, as ações são negociadas a 2,5× o preço de venda futuro (ou US$ 43,44 por ação). Esse múltiplo de avaliação é justo, mas não temos muita confiança na empresa. Existem ações mais interessantes para comprar no momento. Recomendamos olhar um dos negócios favoritos de Charlie Munger de todos os tempos.
