Os investidores entram na semana depois de uma sexta-feira em que os mercados voltaram a avaliar um aumento das taxas este ano, empurrando todos os três principais índices profundamente para o vermelho. Um IPO da SpaceX, lucros da Oracle e mais leituras de inflação testarão a resiliência dos traders.
O S&P 500 (^GSPC) fechou a sexta-feira com queda de 2,6%, para uma perda semanal igual. Enquanto isso, o Dow Jones Industrial Average (^DJI) perdeu 1,4% na sexta-feira e terminou a semana com queda de 0,6%. No pior desempenho dos principais índices, o Nasdaq Composite (^ IXIC) caiu 4,2% na sexta-feira, encerrando o período de cinco dias com queda de 4,7%, ou bem além dos 1.000 pontos.
Coisas para circular no calendário
Chegando a semana, todos os olhos estarão voltados para sexta-feira, quando a SpaceX de Elon Musk (SPAX.PVT) abrirá para negociação naquele que será o maior IPO da história. A um preço de IPO de US$ 135 por ação, a empresa de foguetes e comunicações seria avaliada em cerca de US$ 1,78 trilhão.
Em outras partes do mundo corporativo, os lucros do quarto trimestre fiscal da Oracle (ORCL) na quarta-feira será a manchete da semana, em outra leitura importante sobre o estado da IA e do comércio de computação. Adobe (ADBE) divulgará os lucros na quinta-feira.
Os investidores também enfrentam outra fase repleta de dados económicos importantes, após o relatório inesperadamente quente da semana passada sobre as folhas de pagamento não-agrícolas, com a segunda etapa do duplo mandato do Fed – a inflação – em foco esta semana.
No centro das atenções estarão os números do Índice de Preços ao Consumidor (IPC) do Bureau of Labor Statistics na quarta-feira, destinados a dar aos investidores uma leitura importante sobre onde e como a inflação está aparecendo nos preços de tabela para os americanos. Esses dados serão seguidos pelo relatório do Índice de Preços ao Produtor (PPI) de quinta-feira, oferecendo uma ideia de como os preços estão evoluindo nos insumos adquiridos por fabricantes e outros produtores.
Terminando a semana, teremos a leitura bimestral da Universidade de Michigan sobre o sentimento econômico dos EUA e as expectativas de inflação. O principal índice de sentimento do consumidor caiu para o nível mais baixo de todos os tempos, 44,8, em maio, à medida que os americanos se tornaram severos em relação ao estado da economia. Os economistas esperam uma leitura de 46 na sexta-feira.
Preparando-se para o maior IPO já registrado
Se tudo correr como planejado na sexta-feira, as ações da SpaceX de Elon Musk atingirão o Nasdaq a US$ 135 por ação para a oferta pública da empresa, avaliando a empresa em cerca de US$ 1,8 trilhão e provavelmente tornando Elon Musk o o primeiro trilionário do mundo.
Para os investidores, o IPO abre duas questões principais. A primeira delas é, para simplificar: Qual é o principal negócio da SpaceX? Embora a empresa seja amplamente conhecida por seus avanços em foguetes e pela rede de satélites Starlink, a SpaceX vê seu maior mercado em IA como parte da ambição de Elon Musk de liderar o caminho na colocação de data centers no espaço.
De acordo com os próprios números da empresa, a linha de negócios de IA da SpaceX representa mais de 90% de suas projeções de mercado endereçável total (TAM) de aproximadamente US$ 28,5 trilhões. Colocar tanto peso em tecnologia não comprovada pode ser uma jornada difícil para os investidores, escreveu Thomas Shipp, chefe de pesquisa de ações da LPL Financial, em um comentário enviado por e-mail.
“O mundo precisa de empresas ambiciosas que ultrapassem os limites do que é possível, mas a viagem entre aqui e as estrelas pode ser demasiado turbulenta para alguns”, escreveu Shipp.
O IPO também deverá testar um dos principais pilares do mercado acionário dos EUA: os fundos de índice.
A bolsa Nasdaq, onde a SpaceX está cotada, flexibilizou nos últimos meses os requisitos sobre quanto tempo uma ação deve ser pública e quantas ações devem estar disponíveis, antes de ser cotada no índice de referência Nasdaq 100. A medida prepara o terreno para que a SpaceX seja incluída no índice dentro de semanas – forçando assim os gestores do índice a comprar ações.
A S&P Dow Jones, a outra grande operadora de bolsas dos EUA, recusou-se a alterar os seus requisitos, o que significa que a SpaceX terá de esperar muito mais para ser incluída no S&P 500. A diferença entre os dois índices de referência poderá preparar o terreno para um grande reequilíbrio.
FOTO DO ARQUIVO: A SpaceX Starship e Super Heavy Booster criam ondas sonoras ao decolar em seu 12º vôo de teste do complexo de lançamento da SpaceX em Starbase, Texas, EUA, 22 de maio de 2026. REUTERS/Steve Nesius/Foto de arquivo ·Reuters/REUTERS
Força do mercado de trabalho, inflação quente
Se os números do relatório sobre as folhas de pagamento não-agrícolas de sexta-feira eliminarem quaisquer preocupações remanescentes sobre a força global do mercado de trabalho dos EUA, os dados da próxima semana falarão do outro lado do duplo mandato da Fed: a inflação.
No que tem sido amplamente lido como um relatório de explosãoo Bureau of Labor Statistics informou na sexta-feira que a economia dos EUA criou 172.000 empregos, contra estimativas de 88.000. O mercado oscilou em resposta ao preço total de pelo menos um aumento das taxas de um quarto de ponto até ao final do ano, concretizando um consenso crescente de que, dado um mercado de trabalho forte e uma inflação rígida, o próximo movimento da Fed será provavelmente um aumento das taxas.
Os dados sobre os preços no consumidor, na quarta-feira, e os preços no produtor, na quinta-feira, deverão confirmar essa perspetiva, uma vez que as consequências do choque petrolífero no Irão mantêm os preços quentes, com os preços da energia potencialmente a começarem a influenciar os chamados preços “básicos”. Os economistas esperam que o IPC global tenha crescido 4,2% em maio, ano após ano, acima do aumento de 3,8% de abril; enquanto se espera que o núcleo do IPC tenha crescido 2,9% contra o aumento de 2,8% de Abril.
“Com a inflação agora perto de 4%, a política é muito mais estimulante em termos reais do que se esperava, e com a economia a demonstrar uma estabilidade notável, a necessidade de estímulos cíclicos parece muito menor do que os decisores políticos esperavam”, observou James Egelhof, economista-chefe para os EUA do BNP Paribas, na sexta-feira.
“O forte crescimento deste ano, o aperto gradual do mercado de trabalho e a inflação persistentemente elevada parecem-nos marcadamente diferentes do que as autoridades esperavam quando a Fed cortou as taxas no outono passado, e esperamos que a política monetária se ajuste em conformidade.”
CHICAGO, ILLINOIS – 12 DE MAIO: Os candidatos a emprego participam de uma cúpula de pequenas empresas e de uma feira de empregos organizada pelo Departamento de Aviação de Chicago em 12 de maio de 2026 em Chicago, Illinois. Mais de 100 fornecedores, companhias aéreas, empresas de apoio à aviação e agências governamentais locais, estaduais e federais aceitaram candidaturas de emprego no evento. (Foto de Scott Olson/Getty Images) ·Scott Olson via Getty Images
Lucros da Oracle no convés
Para os investidores que procuram avaliar o estado do comércio de IA e se a demanda no espaço da nuvem está se sustentando, não procure mais, o da Oracle (ORCL) lucros do quarto trimestre fiscal na quarta-feira.
Embora a Oracle de Larry Ellison tenha passado por um longo período de queda durante o primeiro trimestre do ano, a empresa agora subiu 12% no acumulado do ano, e o analista do Deutsche Bank, Brad Zelnick, disse que a demanda por seus serviços deve permanecer saudável à medida que o boom da IA continua acelerando.
“A demanda por infraestrutura de IA gerou uma inflexão real nas receitas da nuvem pública e no crescimento do backlog, permitindo que líderes de longa data reacelerassem a partir de uma base cada vez maior”, escreveu Zelnick.
O factor de stress a ter em conta para empresas como a Oracle, alertou Zelnick, são os “custos iniciais necessários para escalar massivamente a nova capacidade para satisfazer a procura” – cada vez mais financiados não através do fluxo de caixa, mas dos mercados de dívida.
Os cinco principais hiperscaladores emitiram cerca de 121 mil milhões de dólares em obrigações corporativas dos EUA em 2025, mais de quatro vezes a sua média anual de 28 mil milhões de dólares entre 2020 e 2024. Em 2026, esse valor deverá atingir US$ 175 bilhões, de acordo com o Bank of America, sendo a Oracle o maior emissor da classe.
A grande emissão de dívida não é necessariamente um problema, desde que os enormes investimentos da indústria em IA produzam, em última análise, retornos que justifiquem o crescente peso da alavancagem. O risco, claro, seria que a procura secasse, deixando estas empresas sobrealavancadas, sem receitas para as sustentar.
O presidente dos EUA, Donald Trump, reage após fazer comentários sobre a infraestrutura de IA enquanto o cofundador da Oracle, Larry Ellison, fala na sala Roosevelt na Casa Branca em Washington, EUA, em 21 de janeiro de 2025. REUTERS/Carlos Barria ·REUTERS/Reuters
Calendário econômico e de resultados
Segunda-feira
Dados econômicos: Expectativas de inflação de 1 ano do Fed de Nova York, maio (+3,64% anteriormente)
Calendário de ganhos: Grupo Sábio (WSE), The Campbell’s Company (CEC), Vail Resorts (MTN), Energia FuelCell (FCEL)
Terça-feira
Dados econômicos: Otimismo das pequenas empresas do NFIB, maio (96 esperado, 95,9 anteriormente); Variação semanal do emprego no ADP, semana encerrada em 23 de maio (+35.750 anteriormente); Balança comercial, abril (-$55,5 bilhões esperados, -$60,3 bilhões anteriormente); Vendas de casas existentes, mês a mês, maio (+0,9% esperado, +0,2% anteriormente); Estoques no atacado, mês a mês, leitura final de abril (+0,5% anteriormente)
Calendário de ganhos: Lojas Gerais de Casey (CASY), The JM Smucker Company (SJM), SailPoint (VELEJAR), VinFast Auto (VFS), Uranium Energy Corp.UEC)
Quarta-feira
Dados econômicos: IPC, mês a mês, maio (+0,5% esperado, +0,6% anteriormente); Núcleo do IPC, mês a mês, maio (+0,3% esperado, +0,4% anteriormente); IPC, em termos homólogos, maio (+4,2% esperado, +3,8% anteriormente); IPC central, em termos homólogos, maio (+2,9% esperado, +2,8% anteriormente); Solicitações de hipotecas de MBA, semana encerrada em 5 de junho (-2,5% anteriormente); Rendimento médio horário real, em termos homólogos, maio (-0,3% anteriormente); Rendimento médio semanal real, em termos homólogos, maio (-0,2% anteriormente)
Calendário de ganhos: Oráculo (ORCL), Núcleo e Principal (CNM), Em borracha (CHWY), Navan (NAVN), J.Jill (Jill)
Quinta-feira
Dados econômicos: Pedidos iniciais de seguro-desemprego, semana encerrada em 6 de junho (225.000 anteriormente); Reivindicações contínuas, semana encerrada em 30 de maio (1,78 milhão anteriormente); Demanda final do PPI, mês a mês, maio (+0,7% esperado, +1,4% anteriormente); PPI ex alimentos e energia, mês a mês, maio (+0,5% esperado +1% anteriormente); Procura final do PPI, em termos homólogos, maio (+6% anteriormente); PPI ex alimentos e energia, ano a ano, maio (+5,2% anteriormente)
Calendário de ganhos: Adobe (ADBE), Lennar Corporation (LEN, LEN-B), RH (RH), McGraw Hill (MH)
Sexta-feira
Dados econômicos: Sentimento dos EUA, leitura preliminar de junho (46 esperados, 44,8 anteriormente); Condições atuais dos EUA, leitura preliminar de junho (45,8 anteriormente); Expectativas dos EUA, leitura preliminar de junho (44,1 anteriormente); Inflação de 1 ano nos EUA, leitura preliminar de junho (+4,8% anteriormente); Inflação de 5 a 10 anos nos EUA, leitura preliminar de junho (+3,9% anteriormente)
