Comprar a um nível recorde pode parecer imprudente, mas quase um século de história do mercado diz que o medo é muitas vezes exagerado.
O S&P 500 (^GSPC) acaba de postar seu décimo fechamento recorde do ano. Isso dá aos investidores uma decisão familiar, mas difícil de tomar: comprar um mercado que parece estendido ou esperar por uma queda que pode não acontecer.
Os números são surpreendentemente comuns.
Desde 1928, o S&P 500 mediana o ganho de um ano após fechar no máximo histórico foi de 9,6%, quase idêntico ao ganho médio de 9,5% após fechamentos sem recorde. A diferença foi maior durante períodos mais longos, mas não de uma forma que transformasse os máximos históricos num sinal de alerta.
Após cinco anos, o ganho médio do S&P 500 foi de cerca de 44% após máximos recordes, em comparação com 47% após fechos sem recorde. Isso não é um argumento para perseguir todas as altas, mas desafia a ideia de que comprar nas altas é perigoso mesmo em períodos mais longos.
Os dados da taxa de vitória – como muitas vezes o mercado estava em alta – conta uma história semelhante. O S&P 500 subiu um ano depois, 70% das vezes em ambos os casos, e as lacunas a longo prazo não foram suficientemente grandes para alterar a conclusão.
Os máximos históricos podem parecer momentos raros e frágeis. Mas, na realidade, eles tendem a se aglomerar quando o mercado já apresenta tendência de alta.
Essa é uma das razões pelas quais os registros podem ser enganosos como um sinal de medo. Uma nova máxima não significa necessariamente que os investidores estejam comprando o topo. Freqüentemente, isso significa que eles estão comprando em um mercado onde o impulso já foi forte o suficiente para continuar atingindo novos máximos.
Desde 1928, o S&P 500 fechou em máximo histórico em cerca de 6% dos pregões. Mas há sempre um recorde antes de um mercado baixista desagradável.
No ano seguinte aos máximos recordes do S&P 500, a pior queda típica do mercado desde o ponto de entrada – o rebaixamento – foi de cerca de 6%, e o pior caso foi uma queda de 45%. O índice também caiu pelo menos 10% no espaço de um ano, atingindo um novo máximo cerca de um terço das vezes.
Essa é a advertência: os máximos históricos não são automaticamente perigosos, mas também não são isentos de riscos. Um recorde é um motivo para verificar a configuração, não um motivo por si só para se afastar.
Jared Blikre é editor de mercados globais e dados do Yahoo Finance. Siga-o no X em @SPYJared ou envie um email para ele jaredblikre@yahooinc.com.
Leia as últimas notícias financeiras e de negócios do Yahoo Finance
