NOVA IORQUE (AP) – Quando EspaçoX faz a sua estreia no mercado de ações dos EUA, quer que os investidores familiares e de bolsos mais pequenos desempenhem um papel importante naquele que pode ser o maior IPO de sempre.
A empresa de foguetes de Elon Musk, formalmente conhecida como Space Exploration Technologies Corp., está direcionando parte de sua oferta pública inicial de ações diretamente para os chamados investidores de “varejo”. Estas são pessoas que compram ações numa conta de corretagem através do seu telefone, e não fundos de pensões ou outros grandes investidores “institucionais” que encaminham ordens para as suas mesas de negociação profissionais.
Aqui estão algumas coisas que você deve ter em mente à medida que o IPO se aproxima:
Uma parte das ações da SpaceX irá para investidores regulares
A maioria dos IPOs oferece apenas 5% a 10% da oferta total para investidores de varejo, de acordo com a Fidelity. Neste caso, porém, pode chegar a 30%. A SpaceX espera que investidores de varejo participem de seu IPO por meio de Charles Schwab, Fidelity, Robinhood, SoFi e E-Trade do Morgan Stanley.
Na Fidelity, os investidores com apenas US$ 2.000 em suas contas poderiam potencialmente obter ações da SpaceX no IPO. Isso está abaixo dos mínimos de conta de US$ 100.000 ou mesmo US$ 500.000 que a Fidelity tem para outras ofertas de ações.
A demanda dos investidores pode ser tão alta neste IPO que nem todos que indicarem interesse receberão de fato uma ação.
Tentar uma mudança de curto prazo tem riscos
Dado todo o entusiasmo em torno da SpaceX, pode ser grande a tentação de adquirir ações no IPO e vendê-las rapidamente se um frenesi fizer com que seu preço suba. Mas as corretoras têm políticas para impedir os investidores de ofertas futuras se eles se desfizerem rapidamente das ações compradas em um IPO, por exemplo, dentro de algumas semanas.
Grandes oscilações de preço podem ser possíveis
O interesse potencialmente elevado dos investidores de varejo após o IPO é um dos motivos pelos quais a SpaceX está alertando que o preço de suas ações pode ser volátil. Estes investidores não são conhecidos por agirem tão meticulosamente como um fundo de pensões, que está a tentar acumular dinheiro para pagamentos que terá de fazer anos ou décadas no futuro.
Afinal, foram os investidores de varejo que ajudaram a levar a GameStop e outras “ações de memes” a alturas de flexão do mercado em 2021 que os investidores profissionais consideraram irracional.
Os IPOs podem ter uma grande recuperação no primeiro dia, mas isso pode não durar
O IPO típico teve um salto de 7% em seu primeiro dia de negociação, de 1980 a 2025, de acordo com Jay Ritter, especialista em IPO e professor do Warrington College of Business da Universidade da Flórida.
Mas os IPOs tendem a ficar atrás de pares de tamanho semelhante nos cinco anos seguintes, sem incluir o primeiro dia de negociação. Eles fazem isso em média 3,6% ao ano, segundo Ritter.
SpaceX tem dívidas e vem perdendo dinheiro
É muito caro lançar coisas a partir da atmosfera terrestre e construir enormes centros de dados de IA, e a SpaceX acumulou dívidas de 29,1 mil milhões de dólares, no final de março.
A empresa também perdeu US$ 4,9 bilhões no ano passado e outros 4,3 mil milhões de dólares durante os primeiros três meses de 2026. Reconhece que “pode não alcançar rentabilidade no futuro”.
No longo prazo, o preço de uma ação tende a acompanhar o lucro que a empresa está obtendo.
Você não precisa comprar a SpaceX para possuí-la
Você pode acabar possuindo parte da SpaceX, mesmo que nunca tenha pretendido. Consideremos as muitas pessoas que possuem ações do popular fundo negociado em bolsa QQQ, que acompanha o índice Nasdaq 100 e tem cerca de 460 mil milhões de dólares em ativos totais.
Historicamente, o índice Nasdaq 100 esperaria até cada mês de dezembro para adicionar novos membros numa reconstituição anual para garantir que incluía as 100 maiores empresas não financeiras do Nasdaq. Mas a Nasdaq recentemente fez alterações para permitir que algumas grandes empresas entrassem no índice Nasdaq 100 após apenas 15 dias de negociação.
Isso significa que se o IPO da SpaceX for tão bem-sucedido quanto o esperado, ela poderá rapidamente ingressar no Nasdaq 100 e no fundo QQQ, enquanto os detentores do QQQ não fazem nada por conta própria.
A empresa por trás do índice S&P 500 mais popularporém, não está fazendo alterações que permitiriam uma entrada mais rápida da SpaceX.
Quaisquer ações compradas ficariam em segundo plano em relação à influência de Musk
Em seu IPO, a SpaceX está oferecendo 555,6 milhões de ações “Classe A”. Cada uma dessas ações dá ao investidor um voto em assuntos que os acionistas decidam. Isso inclui coisas importantes como quem está no conselho de administração supervisionando o CEO.
Este IPO não oferece as chamadas ações “Classe B”, cada uma das quais dá ao seu titular 10 votos. Enquanto isso, Musk possui tantas dessas ações que ele próprio poderia controlar mais de 82% de todo o poder de voto das ações após o IPO.
Em registros junto aos reguladores de valores mobiliários dos EUA, a SpaceX reconhece o potencial de conflitos de interesse entre ela e Musk, juntamente com outras empresas de sua propriedade, como a Tesla.
Alguns grandes investidores discordam realmente da estrutura de propriedade
Funcionários de fundos de pensão para bombeiros, professores e outros trabalhadores na Califórnia e em Nova York enviaram uma carta à SpaceX no mês passado condenando algumas das disposições de seu IPO, incluindo “ações com direito a voto”, arbitragem obrigatória de reivindicações de acionistas em vez da possibilidade de ações judiciais e quanto poder Musk terá sobre a empresa.
Eles disseram que poderiam se tornar proprietários de ações da SpaceX porque detêm fundos de índice, que compram ações automaticamente depois de serem incluídas em determinados índices.
Se Musk for capaz de controlar tanto o poder de voto no conselho de administração, isso o tornaria tremendamente poderoso no topo da SpaceX, “essencialmente tornando-o indefeso sem o seu próprio consentimento”, escreveram o CEO do Sistema de Aposentação dos Funcionários Públicos da Califórnia, o controlador do estado de Nova Iorque e o controlador da cidade de Nova Iorque na sua carta.
“Este nível de isolamento da responsabilização é praticamente inédito entre qualquer outro grande emissor dos EUA cujos documentos governamentais impedem a responsabilização perante os proprietários públicos nestes termos.”
Não confunda SpaceX com outras empresas com nomes semelhantes
A SpaceX planeja negociar sob o símbolo “SPCX”. Isso é muito próximo de “SPCE”, que é o símbolo da Virgin Galactic Holdings de Richard Branson.
Stan Choe, Associated Press
