Como a SpaceX antecipou uma arrecadação de fundos de US$ 2 bilhões com uma oferta de compra de US$ 60 bilhões

Até poucas horas antes da SpaceX anunciar seu acordo, dando-lhe a opção de adquirir a Cursor – fabricante de software de codificação baseado em IA – por US$ 60 bilhões, a Cursor estava a caminho de fechar uma rodada de financiamento de US$ 2 bilhões no final desta semana, de acordo com uma pessoa familiarizada com o assunto. A rodada teria avaliado a empresa em US$ 50 bilhões. A SpaceX disse que compraria a empresa em algum momento ainda este ano ou pagaria US$ 10 bilhões à Cursor para colaborar no desenvolvimento de IA.

Aparentemente, o Cursor estava executando um processo paralelo, negociando uma potencial aquisição pela SpaceX e, ao mesmo tempo, finalizando uma rodada de financiamento privado com investidores que incluíam Andreessen Horowitz, Thrive, Nvidia e Battery Ventures, cujos detalhes foram relatados pela primeira vez pelo TechCrunch na semana passada.

Não é incomum que startups se envolvam em discussões de aquisição e, ao mesmo tempo, levantem novo capital. Embora muitas empresas privadas prefiram permanecer independentes, o aumento de 2 mil milhões de dólares da Cursor teria ficado aquém do capital necessário para atingir o ponto de equilíbrio do fluxo de caixa, provavelmente forçando a empresa a angariar fundos substanciais mais tarde, disse a fonte.

A SpaceX, que recentemente se fundiu com a xAI, tem como objetivo reforçar suas capacidades de IA para competir melhor com líderes como Anthropic e OpenAI. A aquisição da Cursor dá à empresa de Elon Musk uma chance melhor de desafiar rivais na codificação de IA, atualmente a aplicação mais lucrativa da tecnologia.

No entanto, a SpaceX está adiando a potencial aquisição da Cursor até depois do seu IPO neste verão. Isto deve-se em grande parte ao facto de a empresa querer evitar a actualização dos seus registos financeiros confidenciais antes da cotação, e será mais fácil financiar a compra de 60 mil milhões de dólares utilizando as suas novas acções negociadas publicamente.

O acordo parece beneficiar ambos os lados por vários motivos.

Apesar do rápido crescimento da receita, o Cursor enfrenta uma concorrência acirrada do Claude Code da Anthropic e do Codex da OpenAI. Dada essa ameaça, a startup poderá enfrentar desafios para continuar a angariar capital privado para financiar as suas enormes necessidades informáticas. Mesmo que a SpaceX não concretize a aquisição, a Cursor receberá uma injeção de capital de US$ 10 bilhões paga ao longo do tempo pela empresa de Elon Musk.

Além disso, se a SpaceX prosseguir com a aquisição, a gigante espacial provavelmente manterá toda a equipe do Cursor intacta. Ao contrário da compra da Windsurf pelo Google, que foi estruturada como uma aquisição de indivíduos importantes, a SpaceX atualmente carece de uma força de trabalho significativa em IA e é amplamente vista como não tendo um negócio significativo de IA.

Enquanto isso, a SpaceX tem acesso a uma vasta capacidade de computação em seus data centers no Mississippi e no Tennessee, que pode oferecer ao Cursor, potencialmente em vez de parte do pagamento de “colaboração” de US$ 10 bilhões prometido à startup de codificação.

A empresa também gostaria que os investidores públicos a valorizassem como mais do que apenas um negócio espacial e de satélites. Ao prometer adquirir potencialmente a Cursor, a SpaceX posiciona-se como uma empresa de IA, dando-lhe a oportunidade de obter o múltiplo de avaliação muito mais elevado que Wall Street atribui atualmente às empresas de IA.