Desde abril de 2021, o S&P 500 apresentou um retorno total de 66,4%. Mas uma ação de destaque quase duplicou o mercado – nos últimos cinco anos, a Murphy Oil subiu 123%, para 37,68 dólares por ação. A sua dinâmica não parou, pois também ganhou 38,3% nos últimos seis meses, superando o S&P em 33,2%.
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Apesar do ímpeto, não temos muita confiança na Murphy Oil. Aqui estão dois motivos pelos quais evitamos o MUR e uma ação que preferimos possuir.
O desempenho de uma empresa a longo prazo pode dar sinais sobre a qualidade do seu negócio. Mesmo um mau negócio, especialmente numa indústria cíclica, pode brilhar durante cerca de um ano, mas um negócio de nível superior deve demonstrar resiliência através dos ciclos. Nos últimos cinco anos, a Murphy Oil aumentou as suas vendas a uma lenta taxa de crescimento anual composta de 6,7%. Este valor ficou aquém do nosso valor de referência para o setor energético a montante e integrado.
A margem EBITDA ajustada é uma importante medida de rentabilidade do setor e representa as margens brutas e os custos operacionais mencionados anteriormente. Ao contrário da margem operacional, esta não é distorcida por convenções contabilísticas em torno de reservas, custos de perfuração e pressupostos sobre o consumo de mercadorias do poço ou da bacia. O EBITDA Ajustado destaca a realidade económica de quanto dinheiro a rocha produz antes de serem consideradas a estrutura de capital (serviço da dívida) e o orçamento de perfuração (capex).
Olhando para a tendência da sua rentabilidade, a margem EBITDA da Murphy Oil diminuiu 12,6 pontos percentuais no último ano. Embora a sua margem histórica tenha sido saudável, os acionistas vão querer ver a Murphy Oil tornar-se mais lucrativa no futuro. Sua margem EBITDA nos últimos 12 meses foi de 50,1%.
Murphy Oil não é um negócio terrível, mas não passa no nosso teste de qualidade. Com suas ações apresentando desempenho superior ao do mercado recentemente, as ações são negociadas a 10,1× P/L futuro (ou US$ 37,68 por ação). Esse múltiplo de avaliação é justo, mas não temos muita fé na empresa. Estamos bastante confiantes de que existem ações melhores para comprar agora. Sugerimos olhar nossas picaretas e pás de semicondutores favoritas jogam.
MAIS UMA COISA: As 5 principais ações de crescimento. Os maiores vencedores de ações quase sempre tinham uma coisa em comum antes de concorrerem. Receita crescendo loucamente. Meta. CrowdStrike. Broadcom. Nossa IA sinalizou todos os três. Eles retornaram 315%, 314% e 455%, respectivamente.
