HONG KONG (AP) — Fabricante de bonecas Labubu Pop Mart’s as ações caíram quase 23% na quarta-feira, apesar das receitas robustas, com analistas apontando para as preocupações dos investidores sobre a capacidade da empresa chinesa de brinquedos de crescer além de sua forte dependência das receitas relacionadas a Labubu.
A queda nas ações da Pop Mart listadas em Hong Kong ocorreu depois que a empresa relatou 37,1 bilhões de yuans (US$ 5,4 bilhões) em receita anual em 2025, um aumento de 185% em relação ao ano anterior, mas um pouco abaixo das estimativas dos analistas.
O lucro de todo o ano passado foi de 12,8 bilhões de yuans (US$ 1,9 bilhão), um aumento de mais de 300% em relação aos 3,1 bilhões de yuans de 2024, disse a empresa.
Labubu, os bonecos monstruosos cheios de dentes com orelhas pontudasganhou enorme popularidade em todo o mundo desde 2024, pois era tendência nas redes sociais e visto em bolsas de celebridades. Longas filas se formaram nas lojas Pop Mart em muitas cidades e os fãs estavam determinados a abocanhar suas últimas edições.
A dependência da Pop Mart em Labubu, disse Jeff Zhang, analista de ações da Morningstar, é provavelmente parte da razão para a queda do preço das ações na quarta-feira. As ações da Pop Mart ainda subiram 33% em relação ao ano passado, apesar da liquidação dos investidores.
“Acreditamos que a maior preocupação do mercado ainda reside na perspectiva de crescimento dos lucros”, disse Zhang, embora tenha acrescentado que o frenesi de Labubu provavelmente “ainda não terá cessado”. Aproximadamente 38% da receita do Pop Mart veio de seus personagens de propriedade intelectual “The Monsters”, que inclui Labubu.
“A popularidade do Labubu tem sido um enorme sucesso”, disse Gary Ng, economista sênior do banco francês Natixis. “No entanto, existe uma preocupação emergente de que não existe um segundo motor de crescimento.”
Se a dinâmica de crescimento de Labubu e dos seus produtos relevantes estagnar, poderá tornar-se um “risco de concentração” que prejudicaria o sentimento, disse Ng. Outros personagens do Pop Mart incluem Molly e Skullpanda.
Wang Ning, CEO da Pop Mart, procurou aliviar as preocupações dos investidores sobre as perspectivas de crescimento durante uma conferência de resultados na quarta-feira.
“As pessoas expressaram preocupações ao falar sobre Labubu”, disse Wang, “(sobre) se seria apenas uma mania e se estaria passando por enormes flutuações”.
“No entanto, com base nas nossas observações, temos o prazer de ver que isso está se tornando um estilo de vida para cada vez mais pessoas”, disse ele. “Temos fortes expectativas e confiança para (seu) futuro.”
A Pop Mart também tem um parque temático em Pequim e, na semana passada, a empresa confirmou que está fazendo parceria com a Sony Pictures Entertainment em um novo filme com Labubu.
Também tem expandido o seu alcance global e capacidades de produção, e tem parceiros de produção em países como Camboja, Indonésia e México, além da China, disse a empresa anteriormente.
