Por Lawrence White, Naomi Rovnick e John O’Donnell
LONDRES (Reuters) – Na preparação para o referendo sobre o Brexit de 2016, o presidente-executivo do JPMorgan, Jamie Dimon, disse que o banco norte-americano poderia transferir 4 mil empregos da Grã-Bretanha, juntando-se a um coro de executivos que alertaram que uma votação para deixar a União Europeia devastaria o setor financeiro do país.
Uma década depois, a gigante de Wall Street planeja construir uma torre em Canary Wharf, em Londres, que afirma poder abrigar até 12 mil funcionários – um compromisso aclamado como “um voto de confiança multibilionário” pela ministra das Finanças, Rachel Reeves.
Outros sinais também sugerem que a indústria financeira britânica resistiu ao Brexit melhor do que muitos esperavam: o emprego no distrito financeiro da cidade de Londres está próximo do máximo histórico e os bancos “estão a registar lucros recordes”.
Mas entrevistas com executivos e dados analisados pela Reuters pintam um quadro mais matizado, da Grã-Bretanha como um centro financeiro cujo domínio foi desgastado, enquanto o próprio país se tornou menos atraente para alguns investidores.
“O Brexit enfraqueceu inegavelmente a posição da cidade”, disse Michael Mainelli, que liderou o distrito financeiro como Lord Mayor em 2023 e 2024, citando a deslocalização de empregos de Londres para cidades como Paris e Dublin.
“No entanto, a Europa também está mais fraca. Tanto a UE como o Reino Unido têm vindo a perder para o enorme crescimento dos mercados financeiros asiáticos.”
Para continuarem a servir clientes nos 27 países da UE, as empresas britânicas que perderam os chamados acordos de passaporte transferiram cerca de 40 mil empregos para centros financeiros europeus, de acordo com estimativas da City of London Corporation, o órgão municipal da “Square Mile”, que fala pelo sector de forma mais ampla.
A Grã-Bretanha permanece atrás apenas dos Estados Unidos como destino de capital estrangeiro, acolhendo mais de 12 biliões de libras (16 biliões de dólares) em investimento directo estrangeiro, investimento de carteira e depósitos transfronteiriços no final de 2025, de acordo com dados do FMI citados pelo Barclays.
A sua participação diminuiu, no entanto, de 8,6% em 2015 para 7% em 2025. No mesmo período, a participação dos EUA no capital estrangeiro aumentou de cerca de 20% para 25%, graças principalmente à procura de ações dos EUA.
Desde 2015, a Grã-Bretanha perdeu quota de mercado em 10 das 12 categorias de finanças internacionais, incluindo negociação cambial, ofertas de ações e ativos sob gestão, de acordo com a empresa de pesquisa New Financial.
“O impacto do Brexit na cidade foi como se o Reino Unido quebrasse o próprio braço – não foi fatal, mas também não foi grande, e houve um certo grau de automutilação”, disse o fundador da New Financial, William Wright.
AUMENTO DAS TAXAS E DESREGULAÇÃO AJUDARAM A APOIAR O SETOR FINANCEIRO
Este mês, Dimon disse que o JPMorgan estenderá sua Iniciativa de Segurança e Resiliência de US$ 1,5 trilhão à Grã-Bretanha, ajudando empresas em setores críticos a arrecadar dinheiro.
Além de uma nova sede histórica em Londres, o banco está expandindo seu campus em Bournemouth, na costa sul da Inglaterra, a um custo de £ 300 milhões a £ 350 milhões. O Citigroup também disse que está investindo £ 1,1 bilhão em suas operações no Reino Unido.
Do outro lado da cidade, em frente a Canary Wharf, o coração financeiro centenário da capital britânica parece próspero: segundo a Corporação, existem 676.000 trabalhadores na cidade de Londres, um aumento de mais de 25% desde 2019.
“Eu acreditava que a cidade teria outra vida após o Brexit, mas não sabia que seria tão rápido e tão forte”, disse Soren Jessen, cujo restaurante 1 Lombard Street fica em frente ao Banco da Inglaterra. As vendas estão melhores do que nunca, disse ele.
A Grã-Bretanha deixou formalmente a UE em 31 de janeiro de 2020, poucas semanas antes do início dos bloqueios da COVID-19. A pandemia e uma série de acontecimentos tumultuosos desde então – incluindo as guerras na Ucrânia e no Médio Oriente e a alteração dos acordos comerciais e de segurança pelo presidente dos EUA, Donald Trump – tornam difícil isolar os impactos do Brexit.
Embora os centros rivais tenham reduzido a quota de mercado de Londres, os desenvolvimentos globais e nacionais ajudaram a sustentar o sector dos serviços financeiros.
Um aumento da inflação pós-COVID levou o BoE e outros bancos centrais a aumentarem as taxas de juro, turbinando os retornos dos empréstimos para os bancos.
Depois de ganhar o poder em 2024, o governo do Partido Trabalhista acelerou a desregulamentação, argumentando que as regras implementadas após a crise financeira global de 2007-2008 tinham sufocado o crescimento. Acusados por Reeves de apoiar a agenda de crescimento do governo, os bancos também contornaram novos impostos e obtiveram concessões dos reguladores em matéria de requisitos de capital.
A liberdade da Grã-Bretanha para ajustar as regras de Solvência II da UE, cortando custos administrativos e aliviando as restrições de capital, tais como as reservas que as seguradoras devem manter contra perdas, impulsionou entretanto o sector dos seguros. De acordo com o London Market Group de seguradoras, os prémios brutos emitidos duplicaram na última década, para 187 mil milhões de dólares.
Londres tornou-se também um centro de tecnologia financeira: o banco digital Revolut é agora a empresa fintech mais valiosa da Europa, avaliada em 75 mil milhões de dólares numa venda de ações em novembro.
A GRÃ-BRETANHA PODE SER UM LUGAR MENOS ATRATIVO PARA INVESTIR
No entanto, a economia em geral tem lutado para crescer, ficando atrás dos Estados Unidos, onde os gastos dos consumidores e um boom no sector tecnológico impulsionaram o crescimento, e até mesmo a lenta zona euro.
A produtividade económica da Grã-Bretanha a longo prazo será 4% inferior após o Brexit do que se o país tivesse permanecido na UE, com grande parte dos danos já causados, estimaram os analistas orçamentais do governo.
“Podemos apontar para o dia em junho de 2016 em que o Reino Unido se tornou, na realidade, um lugar menos atraente para investir”, disse o CIO do primeiro-ministro Miton, Neil Birrell, que tem participações significativas no Reino Unido, mas tem vindo a reduzi-las.
Os rendimentos das obrigações britânicas estão agora entre os mais elevados das principais economias avançadas, o que não é ajudado pela instabilidade política que assistiu a seis primeiros-ministros na década desde a votação do Brexit. Os custos mais elevados dos empréstimos governamentais, por sua vez, aumentam o preço do crédito para empresas e famílias.
Os empréstimos às pequenas empresas, em percentagem do PIB, caíram de pouco mais de 8% em 2016 para 6,5% no acumulado do ano, mostram os dados do BoE. Um relatório recente do Boston Consulting Group identificou “uma armadilha de crédito que se auto-reforça”, onde as empresas não procuram crédito porque esperam ser rejeitadas e os credores recuam porque vêem uma procura insuficiente.
As reformas para aumentar o investimento dos fundos de pensões nacionais em ações de crescimento britânicas, a partir de apenas 0,1% dos seus ativos, poderiam ajudar a Grã-Bretanha a prosperar na próxima década, disse Wright, da New Financial, assim como uma maior participação dos investidores de retalho.
O Brexit aumentou os encargos administrativos, como a documentação aduaneira para as empresas, e interrompeu as cadeias de abastecimento.
No entanto, o actual Lord Mayor argumentou contra um regresso ao alinhamento regulamentar com a UE, o que poderia proporcionar um maior acesso ao seu mercado único ao longo do tempo.
O antigo chefe da cidade de Londres, Mainelli, disse que a própria UE não conseguiu tirar partido das oportunidades financeiras do Brexit, observando que os planos para unificar uma colcha de retalhos desordenada de mercados nacionais continuam por concretizar, travando o crescimento do bloco.
“Como a UE… não avançou muito na última década, o Reino Unido não perdeu muito”, disse Mainelli. “A cidade continua a ser a porta de entrada do mercado de capitais para a Europa.”
($ 1 = 0,7462 libras)
(Reportagem adicional de Iain Withers; edição de Elisa Martinuzzi e Catherine Evans)
