Nos últimos seis meses, a Okta tem sido uma ótima negociação, superando o S&P 500 em 15,3%. O preço de suas ações subiu para US$ 113,87, representando um aumento saudável de 26,2%. Isto deveu-se em parte aos seus sólidos resultados trimestrais, e o desempenho pode ter deixado os investidores a questionarem-se sobre como abordar a situação.
Existe oportunidade de compra na Okta ou representa risco para o seu portfólio? Obtenha o histórico completo das ações diretamente de nossos analistas especializados, é grátis.
Por que Okta não é emocionante?
Estamos felizes que os investidores tenham ganhado dinheiro, mas vamos ficar de fora por enquanto. Aqui estão três razões pelas quais você deve ter cuidado com a OKTA, além de uma ação que preferimos possuir.
1. Faturamento fraco aponta para demanda fraca
O faturamento é uma métrica não-GAAP frequentemente chamada de “receita em dinheiro” porque mostra quanto dinheiro a empresa arrecadou dos clientes em um determinado período. Isto é diferente da receita, que deve ser reconhecida em partes ao longo da duração do contrato.
O faturamento da Okta foi de US$ 612 milhões no primeiro trimestre e, nos últimos quatro trimestres, seu crescimento anual foi em média de 10,8%. Este desempenho foi desanimador e sugere que o aumento da concorrência está a causar desafios na aquisição/retenção de clientes.
2. O crescimento projetado da receita é pequeno
As receitas previstas pelos analistas de Wall Street sinalizam o potencial de uma empresa. As previsões podem nem sempre ser precisas, mas a aceleração do crescimento normalmente aumenta os múltiplos de avaliação e os preços das ações, enquanto a desaceleração do crescimento faz o oposto.
Nos próximos 12 meses, os analistas do sell-side esperam que a receita da Okta aumente 9,1%, uma desaceleração em relação ao crescimento anualizado de 27,1% dos últimos cinco anos. Esta projeção não nos entusiasma e implica que seus produtos e serviços sofrerão alguns ventos contrários na demanda.
3. Aumento da margem operacional e aumento dos lucros
Muitas empresas de software ajustam seus lucros para remuneração baseada em ações (SBC), mas priorizamos a margem operacional GAAP porque a SBC é uma despesa real usada para atrair e reter talentos de engenharia e vendas. Essa métrica mostra quanta receita resta após a contabilização de todas as despesas principais – tudo, desde o custo dos produtos vendidos até vendas e P&D.
Analisando a tendência da sua rentabilidade, a margem operacional da Okta aumentou 5,1 pontos percentuais nos últimos dois anos, uma vez que o crescimento das suas vendas lhe proporcionou alavancagem operacional. Sua margem operacional nos últimos 12 meses foi de 5,5%.
Julgamento Final
Okta não é um negócio terrível, mas não passa no nosso teste de qualidade. Com suas ações apresentando desempenho superior ao do mercado ultimamente, as ações são negociadas a 6,3× o preço de venda futuro (ou US$ 113,87 por ação). Os investidores com maior tolerância ao risco poderão gostar da empresa, mas consideramos que o potencial negativo é demasiado grande. Estamos bastante confiantes de que há melhores investimentos em outros lugares. Recomendamos olhar uma empresa aeroespacial dominante que aperfeiçoou sua estratégia de fusões e aquisições.
