Alcoa vence um boom de alumínio que ainda precisa avançar

O grande produtor de alumínio Alcoa foi um vencedor da guerra no Irão e o preço das suas ações, que já subiu 49% nos últimos 12 meses, poderá subir se as últimas pesquisas dos bancos de investimento estiverem corretas.

Na semana passada, o UBS atualizou a Alcoa de uma recomendação de investimento neutra para compra, prevendo um aumento em suas ações listadas na Austrália para A$ 110 (US$ 78), um aumento de 11% nas últimas vendas e de 23,5% em relação à sexta-feira, quando o banco enviou sua nota aos clientes.

Até 47% e ainda subindo

Outros produtores de alumínio, incluindo o South32 da Austrália e a Norsk Hydro da Noruega, também têm subido com o preço do metal, que subiu 15% desde o início da guerra no final de Fevereiro e subiu 47% desde esta altura no ano passado.

A impulsionar o preço do alumínio, que foi negociado pela última vez a 3.650 dólares por tonelada na Bolsa de Metais de Londres (LME), está a perda de cerca de 9% da produção global, que normalmente provém de fundições em países afectados pela guerra.

Foram forçados encerramentos, ou paralisações parciais, de fábricas nos Emirados Árabes Unidos, Bahrein, Qatar e Irão devido a danos em equipamentos ou à escassez de matérias-primas, especialmente alumina, a matéria-prima essencial para a produção de metal.

O UBS disse que o potencial para uma interrupção prolongada no fornecimento no Oriente Médio não estava atualmente precificado no alumínio.

A demanda pelo metal está fraca e afetada pelos estoques elevados na China, com fatores que provavelmente farão com que o preço da LME se consolide no curto prazo, disse o UBS.

“Mas esperamos que mais de três milhões de toneladas de interrupção da oferta devido ao conflito no Médio Oriente mais do que compensem a fraqueza/substituição da procura”, disse o UBS.

Preço deve permanecer elevado

“Os défices resultantes deverão apoiar preços e prémios mais elevados do alumínio durante os próximos um ou dois anos, independentemente de se/quando os fluxos (do metal) forem retomados através do Estreito de Ormuz.”

O UBS espera que a Alcoa passe de uma posição de dívida líquida para caixa líquido este ano, com o saldo de caixa da empresa subindo para US$ 1,8 bilhão no próximo ano, o que poderia ser um sinal para um aumento nos retornos aos acionistas.

O Citi, outro banco de investimento, está mais otimista do que o UBS na semana passada, descrevendo o mercado de alumínio como “o ambiente mais otimista em mais de 50 anos”, com o preço caminhando para um nível de curto prazo de US$ 4.000/t.

“O mercado do alumínio acaba de ser atingido por um dos maiores choques de oferta da sua história moderna, certamente desde a década de 1970, quando o primeiro e o segundo choques energéticos levaram a cortes substanciais na produção”, adianta o Citi.

“Ao mesmo tempo, a capacidade ociosa está próxima de zero, os estoques pré-choque já estavam em mínimos históricos e o custo de substitutos como o cobre e os plásticos é extremamente alto em termos históricos.