No ano passado, Penn Ketchum fez uma aposta de US$ 2 milhões. Enquanto os analistas descartavam o negócio do cinema, Ketchum, coproprietário da Penn Cinema, fez um grande empréstimo para reformar extensivamente o lobby de uma locação na Pensilvânia. Ketchum adicionou um novo bar e cozinha, construiu uma parede de cerveja onde os clientes podem servir seus próprios chopes e criou uma área de lounge para os clientes desfrutarem de sua comida e coquetéis.
“Víamos outros cinemas independentes com dificuldades financeiras, por isso tomamos a decisão estratégica de que os cinemas que conseguiriam permanecer abertos seriam aqueles que investissem em si mesmos”, diz Ketchum. “Não oferecemos apenas filmes. Queremos proporcionar uma experiência para que sair seja especial.”
A aposta da Ketchum parece ter valido a pena, com as receitas da empresa aumentando quase 10% ano após ano. Ele atribui os ganhos a um aumento nas vendas de alimentos e bebidas, embora alguns filmes de sucesso recentes – como “Hoppers” e “Project Hail Mary” – tenham ajudado.
Nos últimos cinco anos, expositores como a Penn Cinema têm lutado para programar suas telas. Primeiro, a pandemia desacelerou a produção, depois as greves de atores e roteiristas de 2023 fecharam as coisas novamente. Essas interrupções ocorreram quando os estúdios estavam economizando fazendo menos filmes. O resultado é uma bilheteria que se recusou obstinadamente a mostrar sinais de melhora. As vendas de ingressos em 2025 foram essencialmente as mesmas do ano anterior, oscilando acima de US$ 9 bilhões. Em tempos pré-COVID, as receitas internas ultrapassaram os 11 mil milhões de dólares.
Adam Aron, CEO da AMC Theatres, previu em voz alta que 2025, que ostentava uma lista repleta de sequências de “Avatar” e “Zootopia”, bem como um trio de filmes da Marvel, marcaria um retorno à forma.
“Achávamos que veríamos um grande crescimento, então, quando isso não aconteceu, ficamos muito surpresos”, diz Aron. “Alguns filmes foram adiados ou retirados do ano, e outros filmes não corresponderam às expectativas, o que foi decepcionante.”
Este ano será um teste importante, dizem Aron e outros, porque haverá mais volume. O número de lançamentos amplos aumentou de 91 em 2025 para 113 projetados em 2026, de acordo com a Comscore. Os sucessos de bilheteria em potencial incluem “A Odisséia”, “Duna: Parte Três”, de Christopher Nolan, e “Homem-Aranha: Um Novo Dia”.
“Os cinemas estarão muito movimentados”, prevê Aron.
Na verdade, o primeiro trimestre já apresentou uma melhoria acentuada, com um aumento de 23% nas vendas de bilhetes graças a sucessos que vão desde o épico romântico “O Morro dos Ventos Uivantes” à aventura animada “O Filme Super Mario Galaxy” e à sequela de terror “Pânico 7”.
“O público está votando com suas carteiras”, diz Jim Orr, chefe de distribuição doméstica da Universal Pictures. “Os filmes que surgiram recentemente conseguiram atrair uma ampla gama de pessoas.”
Cortesia da Universal Pictures
Esse impulso ocorre no momento em que proprietários de cinemas como Ketchum viajam para Las Vegas este mês para a CinemaCon, a feira anual onde os estúdios apresentam aos expositores suas próximas apresentações. Todos estão chegando com um estado de espírito muito melhor, não apenas por causa da recente onda de sucessos de bilheteria, mas porque a Universal anunciou que manteria seus filmes nos cinemas por mais tempo. Durante o COVID, o estúdio pressionou para reduzir a janela teatral – o período de tempo entre a estreia de um filme na tela grande e sua estreia no entretenimento doméstico – para apenas 17 dias. Antes da pandemia, o padrão da indústria era de aproximadamente 90 dias. A Universal prometeu aumentar o período para cerca de 30 dias em 2026 e 45 dias até 2027. Os expositores acreditam que isso ajudará os negócios porque os clientes se acostumaram a poder esperar algumas semanas para ver os novos lançamentos no conforto de seus sofás.
“A Universal se reunirá com muitos expositores felizes este ano”, prevê Bob Bagby, CEO da B&B Theatres. “Uma janela de 45 dias é melhor para todo o ecossistema porque o consumidor está muito confuso sobre a rapidez com que os filmes estão sendo lançados.”
Mas Bagby e outros esperam que haja um esforço de marketing coordenado para familiarizar as pessoas com o conceito de esperar mais de um mês para que os filmes apareçam em vídeo sob demanda.
“Vamos levar cerca de um ano para reeducar as pessoas de que, não, um novo filme não sai dos cinemas em 17 dias”, diz Bagby. “Então agora as pessoas terão que pensar: ‘Não quero perder a emoção do filme’”.
Os proprietários de cinemas também acreditam que as notícias da Universal são um reconhecimento dos estúdios de que as janelas curtas diminuíram as vendas de ingressos e privaram Hollywood de receitas. A esperança é que a indústria possa se unir em torno de uma janela teatral estabelecida de pelo menos 45 dias. Eles também querem garantir que os filmes não cheguem aos serviços de streaming, com alguns exibidores pressionando para que os filmes esperem 120 dias antes de chegarem às plataformas de assinatura. Atrasar essas estreias reforçaria as bilheterias e ajudaria os estúdios a ganhar mais dinheiro com vendas e aluguel de entretenimento doméstico, diz o raciocínio.
“Os clientes basicamente veem Amazon Prime, Disney+ ou Netflix como serviços públicos”, diz Eduardo Acuna, CEO da Regal Cineworld. “Isso é algo pelo qual eles já pagaram, então estão pensando que assistir a um filme lá é de graça.”
Por mais felizes que os proprietários de cinemas estejam com o anúncio da Universal, eles estão completamente temerosos sobre o que o acordo de US$ 111 bilhões da Paramount para comprar a Warner Bros. Quando a Disney adquiriu a 20th Century Fox em 2019, isso levou a uma escassez de lançamentos nos cinemas. Antes da Fox fazer parte do Magic Kingdom, o estúdio lançava mais de uma dúzia de filmes nos cinemas anualmente. No ano passado, a empresa estreou apenas seis filmes.
A Paramount prometeu que se a compra da Warner Bros. for aprovada, as empresas combinadas lançarão 30 filmes por ano. No entanto, alguns expositores e analistas duvidam que consiga encontrar projetos suficientemente atraentes para justificar esse ritmo de produção. Eles também temem que a venda desencadeie mais consolidação entre os poucos estúdios restantes.
“Não acredito que quanto maior, melhor”, diz Michael O’Leary, CEO da Cinema United, o grupo comercial da indústria de exibição. “Isso geralmente leva a menos distribuidores, que estão fazendo menos filmes. Espero que a Paramount contrarie essa tendência, mas prefiro que a Warner Bros. permaneça independente e continue fazendo filmes de classe mundial.”
Existem outras causas de preocupação. Cadeias de alto perfil, como a iPic, entraram recentemente com pedido de falência, e expositores de capital aberto, como a AMC, estão trabalhando para tirar da sarjeta os preços de suas ações. Outros cinemas relatam que suas margens nunca foram tão estreitas. A inflação fez disparar os preços dos alimentos e bebidas e os aluguéis estão aumentando.
“Muitos arrendamentos foram firmados antes da COVID e se tornaram muito difíceis de justificar quando o negócio geral caiu US$ 2 bilhões”, diz Eric Handler, analista da Roth Capital Partners. “E embora seja bom que os cinemas estejam encontrando maneiras de vender mais concessões, o que mais ajudará a aumentar suas margens é aumentar o público.”
A TV a cabo e os filmes são frequentemente unidos, vistos como dois negócios murchados em um cenário de mídia que agora é dominado pelo streaming. Mas os seus problemas divergem num aspecto importante. O público da TV a cabo é principalmente mais velho, enquanto o negócio do cinema teatral é conduzido por um público jovem. São as pessoas mais velhas que os cinemas estão lutando para atrair. Um estudo recente do Fandango descobriu que a Geração Z é o grupo de espectadores mais ávidos, uma tendência demográfica que é um bom presságio para o futuro da indústria.
Stephanie Silverman, diretora executiva do Belcourt Theatre de Nashville, observou em primeira mão esse terremoto juvenil. Quando seu teatro programou uma retrospectiva de David Lynch após a morte do cineasta no ano passado, ela ficou surpresa ao ver que muitos dos compradores de ingressos nem estavam vivos quando “Blue Velvet” ou “Mulholland Drive” chegaram às telonas.
“Estávamos completamente esgotados”, diz Silverman, “e não eram pessoas na faixa dos 50 anos – era um cenário jovem e amante do cinema. Eles cresceram com o streaming e a Internet, e isso os tornou ainda mais curiosos e conhecedores do cinema.”
Para o proprietário do cinema, Ketchum, a popularidade dos filmes entre as gerações mais jovens é um sinal de que ele foi inteligente ao remodelar seu teatro.
“Fico feliz em investir US$ 2 milhões em uma reforma”, diz ele. “As pessoas nos chamaram de mortos quando inventaram a TV, ou quando alguém comprou um reprodutor de vídeo ou começou a transmissão. Sempre que erraram, porque oferecemos uma experiência compartilhada que você não consegue encontrar em nenhum outro lugar.”
