Wall Street está optimista quanto ao impacto da aquisição da rival de televisão local Tegna pela Nexstar, por 6,2 mil milhões de dólares, principalmente porque poderá desencadear outra onda de consolidação. Essa é também a visão predominante em toda a indústria, mesmo entre os maiores rivais da Nexstar.
A Nexstar anunciou o fechamento da transação na noite de quinta-feira, logo depois que a FCC e o Departamento de Justiça afirmaram ter concedido sua aprovação.
Os desafios legais permanecem, no entanto, com os procuradores-gerais do estado e a principal operadora de TV paga DirecTV entrando com ações judiciais visando bloquear o negócio. Os AGs estaduais seguiram na sexta-feira apresentando uma moção de emergência para uma ordem de restrição temporária. Outras partes estão fazendo barulho sobre processar a forma como o acordo passou pela revisão regulatória, exigindo apenas quatro meses e não sendo submetido à votação de toda a comissão da FCC.
Os investidores não apenas aplaudiram o resultado da Nexstar, aumentando suas ações em 2%, mas também compraram grandes proprietários de emissoras, Gray Media e EW Scripps, cujas ações subiram 3% na sexta-feira. As ações da Sinclair, segunda emissora, que não teve sucesso na Scripps no outono passado e está conduzindo uma revisão estratégica de seus ativos de transmissão, permaneceram inalteradas.
Ao contrário de outros acordos de mídia, como a aquisição pendente da Warner Bros. Discovery pela Paramount, a combinação Nexstar-Tegna não é vista com cautela por outros proprietários de estações locais – pelo menos não pelos grandes que esperam ficar ainda maiores. Ao assinar o acordo, a FCC emitiu uma renúncia para permitir que a empresa combinada excedesse o atual limite de propriedade de 39%. Juntas, a Nexstar e a Tegna propuseram uma pegada combinada que atingiria 80% dos EUA. Após o desinvestimento de seis estações, o alcance será um pouco menor, mas ainda sem precedentes em escala.
Dado que nem todos os proprietários de topo competem em todos os 210 mercados medidos pela Nielsen, a visão prevalecente é favorável ao relaxamento ou remoção do limite de propriedade. Com mais liberdade de manobra, haverá mais negócios, argumenta a maioria das empresas há anos. Mais acordos significam mais crescimento, o que trará benefícios financeiros, mas também, dizem os proponentes, um apoio necessário para o jornalismo local. (Os oponentes do acordo Nexstar contestam veementemente essa caracterização.)
“Não há dúvida de que ter a precedência de uma transação tão grande como a Nexstar-Tegna e as pessoas verem quais são as regras de forma firme será excepcionalmente útil para fusões e aquisições”, disse o CEO da Sinclair, Chris Ripley, a analistas de Wall Street no mês passado, na teleconferência de resultados do quarto trimestre da empresa. “Será muito útil para preparar o caminho para futuras transações. E nós, especificamente, não estamos parados.”
Esse sentimento foi repetido por vários outros concorrentes contactados pela Deadline. “Não vemos necessariamente a Nexstar como uma rival”, disse um deles. “Trabalhamos juntos em muitas iniciativas, e a sensação é também de que o limite nos impediu de competir com grandes empresas de mídia e tecnologia.”
Curtis LeGeyt, CEO da National Association of Broadcasters, emitiu uma declaração apoiando a mudança no limite de propriedade, mas não, tecnicamente, a fusão em si. Tem sido uma dança delicada para o grande grupo comercial tentar cuidar da diversidade de interesses comerciais dos membros, dado o clima político e a propensão do presidente da FCC, Brendan Carr, de defender ferozmente o presidente Donald Trump. Depois de Trump ter publicado nas redes sociais no mês passado sobre a necessidade de finalizar o acordo, a fim de reforçar a concorrência “contra o INIMIGO, as Redes Nacionais de TV de Notícias Falsas” (uma dinâmica colocada em exibição vívida no outono passado durante o drama de suspensão ABC-Jimmy Kimmel), Carr imediatamente ecoou o sentimento.
“Embora o NAB não se posicione sobre os méritos de qualquer transação individual, a ação de hoje da FCC e do DOJ para aprovar a fusão Nexstar-Tegna é um sinal significativo de que a Comissão entende a necessidade urgente de reforma acionária”, disse LeGeyt. “Somos gratos ao presidente Brendan Carr por seu reconhecimento de que o limite de propriedade nacional está desatualizado e não reflete mais o mercado de mídia atual. Esta decisão é um reconhecimento importante de que o mercado de mídia mudou e que dar às emissoras a capacidade de alcançar maior escala é essencial para sustentar o jornalismo local confiável e as reportagens de emergência. Esperamos continuar a trabalhar com a Comissão à medida que ela moderniza suas regras para garantir que as emissoras possam continuar a servir suas comunidades locais em todo o país.”
O analista da Guggenheim Securities, Curry Baker, mencionou a troca FCC-Trump em uma nota aos clientes na sexta-feira. “Nossa opinião era que a transação estava no caminho certo para ser concluída relativamente em breve”, dados os comentários de fevereiro, escreveu ele, e certamente em relação à meta da empresa para algum momento antes de junho. Em relação ao processo movido pelos AGs estaduais, Baker disse que está “cético quanto à posição deles e aos méritos do caso”. Agora que a transação foi fechada e aprovada pelos reguladores, acrescentou, “nossa opinião é que é pouco provável que o caso produza resultados materiais”.
Baker mantém uma classificação de “compra” para as ações da Nexstar, com um preço-alvo de US$ 290 para 12 meses. O analista do Wells Fargo, Steven Cahall, aumentou na sexta-feira sua meta de US$ 250 para US$ 290, também com uma classificação de “desempenho superior” (compra).
