A Paramount Skydance de David Ellison tem um prazo de segunda-feira para apresentar sua melhor e última oferta para a Warner Bros. Discovery – e espera-se que a Paramount retorne com uma oferta acima de sua oferta anterior de US$ 30/ação pela WBD, tentando flanquear a Netflix para ganhar o negócio.
O conselho da Warner Bros. Discovery, com a permissão da Netflix, abriu uma janela de sete dias para conversar com a Paramount sobre uma oferta melhorada. Esse período de discussão termina às 23h59 horário do leste dos EUA do dia 23 de fevereiro, após equipes de ambas as empresas trabalharem no fim de semana.
A Paramount se recusou a comentar sobre seu próximo passo. Pessoas de dentro contam Variedade que a oferta revisada da Paramount pela Warner Bros. Discovery provavelmente chegará a US$ 32/ação.
Como a Netflix responderá? Depois que a Paramount envia uma proposta revisada, o streamer tem quatro dias para voltar com uma oferta correspondente – ou sair do drama de fusões e aquisições.
O co-CEO da Netflix, Ted Sarandos, em entrevista na sexta-feira com VariedadeCynthia Littleton, se recusou a dizer como o streamer responderia a uma oferta maior da Paramount. Mas ele disse que a Netflix tem uma “rica história” de estar “disposta a ir embora e deixar outra pessoa pagar a mais pelas coisas”.
“O próximo passo depende de outra pessoa. Temos um contrato assinado com a Warner Bros. Discovery”, disse Sarandos na entrevista de 20 de fevereiro. “Se alguém quiser fazer um acordo melhor, o que o conselho da Warner Bros. Discovery disse que ainda não aconteceu, então veremos o que acontece no futuro. Mas não vamos nos antecipar a esse processo. E eu certamente não comentaria sobre a estratégia de licitação de qualquer maneira. Mas o cerne disso é, você sabe, somos compradores superdisciplinados, como você provavelmente sabe, temos uma reputação disso, então estou disposto a ir embora e deixar alguém pagar a mais pelas coisas. Temos uma rica história de isso.”
Se a Warner Bros. Discovery concordar em aceitar a oferta mais alta da Paramount Skydance, a WBD estará obrigada a pagar uma taxa de rescisão de US$ 2,8 bilhões à Netflix. Em sua proposta mais recente, a Paramount disse que pagará a conta por isso.
Em 17 de fevereiro, o WBD disse que estava discutindo com a Paramount para “buscar clareza” sobre sua “melhor e última oferta”. O WBD queria que a Paramount Skydance “esclarecesse sua proposta, que entendemos que incluirá um preço por ação do WBD superior a US$ 31”, escreveram o CEO da Warner Bros. Discovery, David Zaslav, e o presidente do conselho, Samuel Di Piazza Jr., em uma carta enviada ao conselho da Paramount.
O conselho da Warner Bros. Discovery citou uma comunicação de um “representante sênior da PSKY” a um membro identificado do conselho do WBD de que se o conselho do WBD autorizasse negociações de fusões e aquisições, a Paramount “concordaria em pagar US$ 31 por ação e que a oferta não era a ‘melhor e final’ proposta da PSKY”. Além disso, o WBD marcou o dia 20 de março para a assembleia extraordinária de acionistas para votar o acordo da Netflix – que o conselho na época disse ainda recomendar que os investidores votassem.
“A questão agora é até que ponto a PSKY está disposta a ir – e se a Netflix exercerá seus direitos de correspondência e também aumentará sua oferta”, escreveu Robert Fishman, analista da MoffettNathanson, em uma nota de pesquisa de 20 de fevereiro. “Resumindo, esperamos que a PSKY chegue a pelo menos US$ 32 por ação para colocar de volta a pressão sobre a NFLX para aumentar sua oferta provavelmente para a faixa de US$ 30 por ação.” Ele acrescentou que se a Paramount Skydance “realmente quiser vencer a guerra de licitações com a NFLX, achamos que será necessária uma oferta na faixa de US$ 34 por ação para evitar um debate contínuo sobre o valor das Redes Globais da Discovery”.
Sob o acordo atual da Netflix com a WBD, o streamer compraria os estúdios e negócios de streaming da Warner Bros. por US$ 27,75 por ação. Os acionistas do WBD reteriam participação acionária na Discovery Global, a entidade spin-off proposta pela empresa que abriga CNN, TBS e outras redes lineares.
Se a Netflix aumentasse sua oferta acima de US$ 30/ação, “teríamos dificuldade em fazer a matemática do acréscimo funcionar”, escreveu Fishman. Isso é levar em conta a dívida incremental, “provável canibalização de receitas e necessários cortes de gastos com programação”.
“Embora vejamos os benefícios de longo prazo de possuir a Warner Bros., HBO e HBO Max, esperamos que a NFLX se afaste do acordo seguindo uma abordagem disciplinada se a PSKY aumentar sua oferta bem além de US$ 32 por ação”, continuou o analista da MoffettNathanson. “Acreditamos que será difícil para a PSKY vencer a guerra de licitações para o WBD se decidir adotar uma abordagem menos agressiva durante este período de isenção, dando à NFLX a oportunidade de igualar um aumento mais modesto em relação à sua oferta atual.”
Enquanto isso, Donald Trump – depois de no início deste mês ter dito que não estaria envolvido na revisão do pacto Netflix-WB – num post nas redes sociais no sábado exigiu que a Netflix “demitisse imediatamente” a membro do conselho Susan Rice ou então “pagasse as consequências”. Trump citou um tweet da comentadora de extrema-direita Laura Loomer, que disse que Rice, que serviu como embaixadora na ONU sob Obama, estava “ameaçando metade do país com represálias políticas governamentais armadas”. Loomer também afirmou bizarramente que se a Netflix pudesse adquirir a Warner Bros., “mensagens positivas sobre a próxima caça às bruxas dos democratas contra Trump, de Barack Hussein Obama e sua esposa racista anti-branca, Michelle, provavelmente seriam espalhadas por todos os serviços de streaming”.
Na segunda-feira, Sarandos abordou o comentário de Trump. “Ele gosta de fazer muitas coisas nas redes sociais”, disse Sarandos em entrevista à BBC Radio 4. “Este é um acordo comercial. Não é um acordo político. Este acordo é administrado pelo Departamento de Justiça dos EUA e por reguladores em toda a Europa e em todo o mundo.”
O Departamento de Justiça ampliou nas últimas semanas sua análise do acordo proposto Netflix-WB para examinar se a empresa combinada violaria as leis antitruste no que diz respeito ao mercado de programação de entretenimento. A Divisão Antitruste do DOJ enviou perguntas a estúdios independentes perguntando se a aquisição da Warner Bros. pela Netflix “pode diminuir substancialmente a concorrência ou tender a criar um monopólio, violando a Seção 7 da Lei Clayton ou a Seção 2 da Lei Sherman”, de acordo com uma cópia de uma das cartas revisadas por Variedade.
A Netflix argumentou que não tem nada próximo do controle de monopólio sobre qualquer mercado. Em um declaração à Bloomberg sobre a investigação ampliada do DOJ, o principal consultor jurídico David Hyman disse: “A Netflix opera em um mercado extremamente competitivo. Qualquer alegação de que é um monopolista, ou que busca monopolizar, é infundada. Não detemos o poder de monopólio nem nos envolvemos em conduta de exclusão e cooperaremos com prazer, como sempre fazemos, com os reguladores em quaisquer preocupações que eles possam ter”.
Na sexta-feira, a Paramount disse que sua proposta de aquisição do WBD atingiu um marco no DOJ, após o término do período de espera legal após a “certificação de conformidade” da Paramount Skydance com o segundo pedido de informações do Departamento de Justiça sob a lei antitruste Hart-Scott-Rodino. Hyman, da Netflix, acusou a Paramount de continuar a “enganar os acionistas e desviar a atenção dos fatos”, dizendo que “os marcos rotineiros do HSR não sinalizam a aprovação do DOJ nem que qualquer decisão foi tomada”.
