Assinantes e defensores do consumidor pode estar desaprovando os últimos aumentos de preços da Netflix, mas Wall Street está comemorando a mudança.
O preço das ações da gigante do streaming ainda não reflete isso, a reação uniformemente positiva dos analistas é talvez o maior voto de confiança de Street desde que a Netflix retirou sua proposta de aquisição da Warner Bros. No início do pregão de sexta-feira, as ações subiram uma fração, para cerca de US$ 93,50, com volume de negociação abaixo da média.
Laurent Yoon, da Bernstein, que mantém uma classificação de “desempenho superior” nas ações da Netflix, classificou os aumentos anunciados na quinta-feira como “boas notícias” e “um alívio bem-vindo para os investidores”. A segunda rodada de aumentos desde janeiro de 2025 afetou todos os planos (um aumento de US$ 1 para Standard com anúncios e US$ 2 cada para os níveis Standard e Premium sem anúncios).
Os aumentos são “consistentes com a cadência histórica”, escreveu Yoon em nota aos clientes, acrescentando que a medida garante um crescimento de receita de dois dígitos em 2026, possivelmente acima da orientação da empresa de 12% a 13%.
Matthew Dolgin, analista sênior de ações da Morningstar, disse que “não esperava que a próxima rodada de aumentos ocorresse antes do outono”. A equipa de gestão da Netflix, observou ele, considerou os aumentos de preços nas suas perspectivas de receitas para 2026, mas “suspeitamos que a desintegração subsequente da aquisição da Warner Bros. Isso pode significar que a empresa aumentará sua previsão quando divulgar os lucros do primeiro trimestre no próximo mês.
Robert Fishman, da MoffettNathanson, disse que a Netflix mostrou uma capacidade notável de manter a rotatividade de assinantes muito baixa, apesar dos aumentos regulares de preços. Numa nota ao cliente, Fishman disse que a introdução de um nível de publicidade em 2022 proporcionou um impulso estratégico à empresa.
“A Netflix agora tem maior capacidade de cobrar preços de ponta enquanto recaptura usuários que buscam reduzir sua fatura mensal em uma oferta apoiada por anúncios de baixo preço do setor”, escreveu Fishman. “Isso reduz a rotatividade líquida para a plataforma geral, ao mesmo tempo em que gera receitas incrementais por meio de publicidade, à medida que a empresa busca escalar agressivamente esse fluxo de receita secundário (com a meta de dobrar a receita publicitária global este ano).”
Contudo, a decisão de ser agressivo e aumentar os preços acarreta agora alguns riscos. Dolgin diz que se mais pessoas mudarem para o nível de publicidade (algo que os executivos da Netflix disseram que ainda não está acontecendo), isso poderá trazer outras dores de cabeça. “Uma base maior apoiada por anúncios reforça as oportunidades de vendas de publicidade”, escreveu ele, “mas essas também devem compensar os US$ 11 por assinante por mês contra o vento contrário em comparação com os sem anúncios”.
Fishman é muito mais otimista. A decisão de aumentar os preços de forma mais agressiva nos níveis mais caros, sem anúncios, do que nos mais baratos, com suporte de anúncios, “continua a sublinhar a estratégia de preços da Netflix”. Fishman escreveu. A estratégia, continuou ele, implica “manter uma grande lacuna entre os níveis mais altos e mais baixos para maximizar simultaneamente a monetização dos seus assinantes menos sensíveis ao preço, ao mesmo tempo que empurra os clientes mais sensíveis ao preço para o seu nível de publicidade ainda nascente, impulsionando o envolvimento e, por sua vez, as receitas de publicidade”.
O resultado, acrescentou Fishman, é uma “abordagem do ‘melhor dos dois mundos’ que captura valor em todo o espectro de sua base de assinantes e deve gerar margens ainda mais altas para o serviço de streaming líder e lucrativo”.
