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Wall Street inicialmente calculou uma rápida campanha de bombardeamentos dos EUA enquanto o Presidente Trump tomava a sua acção contra o Irão. O que os investidores conseguiram foi uma guerra do petróleo.
Ações recuaram novamente esta semana à medida que os preços do petróleo permaneciam elevados e o Pentágono aumentava novamente a sua capacidade de atacar o Irão, enviando três navios de guerra para o Médio Oriente e milhares de fuzileiros navais.
Entretanto, o Irão permanece desafiador, prometendo sustentar os ataques às nações do Golfo e manter um domínio ameaçador no Estreito de Ormuz.
Três semanas de guerraa perspectiva de os EUA assumirem um importante terminal energético iraniano — num esforço para fazer com que os carregamentos de petróleo voltem a fluir — realça o âmbito e os riscos em rápida expansão do conflito.
Alguns analistas alertaram que os investidores ainda não enfrentaram os riscos. Sob a ameaça de ataques a infra-estruturas cruciais e da perturbação que já abalou os mercados energéticos, está a surgir uma compreensão da guerra como uma luta pelo poder económico reverberante, em vez de uma campanha militar breve e contida.
Conciliar o que antes era considerado um cronograma comprimido de consequências limitadas com ramificações mais amplas faz parte da narrativa que se desenrola em Wall Street.
Agora permanece um desafio fundamental: como devem os investidores avaliar o impacto de um choque petrolífero com um resultado incerto? Aqui estão três questões para refletir sobre a guerra no Irã:
Se o estreito permanecer fechado à passagem durante um período prolongado de tempo, a perturbação económica poderá desencadear uma recessão global.
Funcionários do petróleo na Arábia Saudita disse ao Wall Street Journal que os preços poderão ultrapassar os 180 dólares por barril se a hidrovia continuar ameaçada até ao final de Abril. Os economistas dizem que 150 dólares são vistos como um limiar crítico que levaria a uma redução da procura e a um abrandamento da actividade comercial e social nos EUA.
Com esse cronograma em mente, a Casa Branca está sob pressão para reabrir urgentemente o estreito. Mas em vez de procurarem uma saída declarando algum tipo de vitória militar e retirando forças, os EUA parecem estar a escalar, juntamente com os ataques iranianos aos vizinhos do Golfo.
A administração Trump está considerando planos para capturar ou isolar o principal centro petrolífero do Irã, a Ilha Kharg. Com o controlo desse território-chave, pensa-se que Washington poderia negociar com Teerão a reabertura do estreito e talvez trabalhar no sentido de uma resolução diplomática duradoura. Por mais viável que tal plano possa ser, outra saída para os EUA seria aceitar a próxima iteração do regime iraniano como um parceiro geopolítico mais tolerável do que o último aiatolá, semelhante à situação na Venezuela.
Um marinheiro da Marinha dos EUA sinaliza um Super Hornet F/A-18E na cabine de comando do porta-aviões da classe Nimitz USS Abraham Lincoln em apoio ao ataque da Operação Epic Fury ao Irã em um local não revelado em 4 de março de 2026. (Marinha dos EUA/Divulgação via REUTERS/Foto de arquivo) ·Reuters / Reuters
No início desta semana, Banqueiros centrais dos EUA votaram para manter as taxas de juros inalteradascom o Presidente Jerome Powell a observar que ainda é muito cedo para dizer quais serão os impactos económicos da guerra. Mas o seu tom cauteloso na conferência de imprensa incitou Wall Street a reavaliar o cronograma para cortes nas taxas.
Como escreveram os analistas do Bank of America numa nota na sexta-feira, “O Fed exerceu uma posição agressiva” enquanto se prepara para outro choque de oferta. Embora a Casa Branca possa levantar as sanções e ir à cave em busca das reservas, a Fed precisa de esperar para ver.
O Fed revisou para cima as previsões de inflação para 2026 e 2027, e vários governadores não esperam mais cortes este ano, mesmo que a projeção média de corte para 2026 entre o conselho tenha permanecido em um.
Alguns analistas dizem que a Fed poderá começar a aumentar novamente as taxas em algum momento de 2027. Mesmo antes da guerra do Irão, o banco central estava numa posição difícil. A inflação continua teimosamente elevada, no momento em que o mercado de trabalho dá sinais de fraqueza.
Mas em vez de estimular a economia com um corte nas taxas neste Verão, os mercados esperam agora que a Fed se mantenha estável, confrontada com riscos de abrandamento do crescimento e aumento da inflação. Nessa situação, o pensamento do Fed aconselha mais uma rodada de “observar e esperar”.
Os consumidores dos EUA estão perto de enfrentar um preço médio nacional de US$ 4 por galão de gás, segundo dados da AAA. Portanto, os impactos imediatos são reais e comprimem as famílias no extremo inferior do espectro de rendimentos.
Mas o conflito sublinha como as consequências económicas nos EUA podem revelar-se mínimas no sentido abstracto e agregado, mas prejudiciais para os indivíduos.
Lori Calvasina, chefe de pesquisa de estratégia de ações dos EUA na RBC Capital Markets, disse numa nota na sexta-feira que, numa pesquisa de comentários corporativos, várias empresas observaram o quão resiliente a economia era antes do conflito. Uma empresa, disse ela, salientou que as pessoas no topo da economia em forma de K são mais imunes a este tipo de acontecimentos desestabilizadores. Outros destacaram como a confiança do consumidor é continuamente testada ou insensível.
“O que lemos aumenta a nossa compreensão da razão pela qual o mercado accionista dos EUA tem sido bastante resiliente desde os ataques ao Irão, e também nos leva a acreditar que pode simplesmente levar mais tempo para a comunidade accionista compreender completamente os impactos de um conflito prolongado”, disse ela.
Se os últimos anos nos ensinaram alguma coisa, é que temos um consumidor americano durável e um mercado de ações indulgente. Mas desta vez, a gama potencial de consequências parece extremamente ampla.
Hamza Shaban é repórter do Yahoo Finance que cobre mercados e economia. Siga Hamza no X @hshaban.
