Rapid7, Braze e Teradata Stocks Trade Down, o que você precisa saber
O que aconteceu?
Várias ações caíram na sessão da tarde, após uma confluência de saídas de talentos de IA de alto perfil da Alphabet, e uma sobrecarga regulatória puxou todo o complexo de serviços de comunicação e software para baixo.
A Alphabet caiu cerca de 6%. A Microsoft também caiu. Quando as duas maiores megacaps adjacentes ao software caem juntas, os índices sectoriais seguem mecanicamente, dada a sua ponderação no índice. Mas o motivo mais profundo foi o receio persistente do mercado de que os agentes de IA corroíssem o modelo de subscrição que sustenta a economia do software empresarial tradicional. Esse medo vinha aumentando o ano todo. O Salesforce é negociado em torno de US$ 152, uma queda de cerca de 43% no acumulado do ano e perto do menor nível em 52 semanas. A Adobe caiu aproximadamente 49% no ano passado e não negociou lucros tão baratos em mais de uma década.
O colapso da Accenture na semana anterior, uma queda de quase 20% num único dia depois de o gigante da consultoria ter reduzido as suas perspectivas de crescimento e citado explicitamente a compressão da procura por serviços de TI tradicionais, atuou como uma nova confirmação da tese. Se a maior empresa de serviços de TI do mundo sinaliza que a IA está a consumir as suas horas faturáveis, os investidores estendem a mesma lógica aos fornecedores de software cujos produtos essas horas configuram.
O contra-argumento é que a venda se tornou indiscriminada. A Salesforce é uma empresa da Regra dos 40 que está retirando 10% de suas ações por meio de uma recompra de US$ 25 bilhões, transportando a maior linha de receita de IA da categoria, e está adquirindo plataformas de faturamento baseadas no uso, como o m3ter, precisamente para monetizar as ações dos agentes de IA em vez de assentos. Monness atualizou o estoque para Comprar na semana anterior na avaliação. O mercado está a avaliar a canibalização como se já tivesse acontecido; as demonstrações de resultados podem indicar o contrário. Mas até que estas empresas consigam provar que a receita da IA aumenta mais rapidamente do que a erosão da base de subscrições herdada, o software poderá permanecer na caixa de penalidade mesmo nos dias em que o resto da tecnologia (especialmente os stocks de chips) estiver a celebrar.
O mercado de ações reage exageradamente às notícias e grandes quedas de preços podem apresentar boas oportunidades para comprar ações de alta qualidade.
Entre outras, foram impactadas as seguintes ações:
Ampliando o Rapid7 (RPD)
As ações da Rapid7 são extremamente voláteis e tiveram 34 movimentos superiores a 5% no último ano. Nesse contexto, a mudança de hoje indica que o mercado considera esta notícia significativa, mas não algo que mudaria fundamentalmente a sua percepção do negócio.
O grande movimento anterior sobre o qual escrevemos ocorreu há 6 dias, quando as ações caíram 2,7% com a notícia de que os investidores abandonaram os nomes de alto crescimento múltiplo que lideraram a recente recuperação. As empresas de software são avaliadas com base nos lucros projectados para os próximos anos, e a taxa de desconto aplicada a esses fluxos de caixa futuros é sensível tanto às expectativas de inflação como à trajectória da taxa da Reserva Federal. Os dados sobre os preços das importações de Maio introduziram a surpresa de inflação mais acentuada da sessão: os preços subiram 1,9% contra uma previsão de 1,1%, com um ganho anual de 6,7%, o maior desde Agosto de 2022. Os dados complicaram a visão de que o acordo de paz com o Irão tinha resolvido de forma limpa o problema da inflação. Os investidores pareciam estar a adoptar medidas cíclicas face à queda do petróleo e a posicionar-se cautelosamente antes do novo presidente, na primeira reunião da Reserva Federal de Kevin Warsh no final da semana. O inquérito aos gestores de fundos do Bank of America adicionou pressão estrutural. Os gestores de carteiras cortaram amplamente as alocações para ações de tecnologia, nomeando uma bolha de IA como o segundo maior risco de cauda, citado por 28% dos entrevistados. O anúncio da SpaceX de que está adquirindo a plataforma de codificação de IA Cursor por US$ 60 bilhões também contribuiu para o desconforto: o acordo absorve uma das ferramentas independentes de desenvolvimento de IA mais observadas em um jogo de infraestrutura de mega capitalização, sinalizando que os ativos de software de IA mais valiosos estão sendo consolidados em vez de permanecerem disponíveis como plataformas autônomas.
Rapid7 caiu 55,6% desde o início do ano e, a US$ 6,34 por ação, está sendo negociada 75,2% abaixo de sua máxima de 52 semanas de US$ 25,59 em julho de 2025. Os investidores que compraram US$ 1.000 em ações da Rapid7 há 5 anos estariam agora olhando para apenas US$ 65,15.
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