Por Yoruk Bahceli
LONDRES (Reuters) – As eleições locais britânicas de quinta-feira estão no centro das atenções para os investidores globais em títulos, receosos de que um fraco desempenho do governista Partido Trabalhista possa abrir caminho para um desafio de liderança indesejável e renovar as preocupações sobre a derrapagem fiscal.
Os custos dos empréstimos da Grã-Bretanha continuam a ser os mais elevados entre as economias ricas e foram os que mais aumentaram desde a guerra do Irão, dada a sua vulnerabilidade ao aumento dos preços da energia. Qualquer aumento adicional aumentaria a pressão sobre as finanças públicas.
Aqui estão os pontos-chave para os mercados:
O QUE OS INVESTIDORES VÃO ASSISTIR?
É amplamente esperado que o Partido Trabalhista sofra perdas acentuadas para a Reforma populista de direita e para o Partido Verde, de esquerda, nas eleições para as autoridades locais inglesas e para os parlamentos escocês e galês.
Os investidores provavelmente irão concentrar-se na escala da perda e se esta leva os legisladores a questionar o futuro do primeiro-ministro Keir Starmer.
Aumentaram as expectativas de que Starmer, que as pesquisas mostram que se tornou profundamente impopular, acabará por ser substituído.
Essa especulação aumentou após o escândalo sobre a nomeação de Peter Mandelson como embaixador dos EUA, demitido em setembro passado, depois que uma série de e-mails revelaram a profundidade dos laços de Mandelson com o falecido criminoso sexual norte-americano condenado, Jeffrey Epstein.
As probabilidades na plataforma de apostas Polymarket mostram menos de 10% de chance de uma saída imediata do Starmer, mas sobem para quase 70% no final do ano.
COMO REAGIRÃO OS MERCADOS DE OBRIGAÇÕES?
Isso depende da escala da perda do Partido Trabalhista.
Muitas más notícias são atribuídas aos títulos, portanto, uma liquidação significativa após a votação exigiria um resultado “catastrófico”, disse Craig Inches, chefe de taxas e dinheiro da Royal London Asset Management.
Um resultado melhor do que o esperado para o Partido Trabalhista poderia provocar uma recuperação de alívio, disse Inches, que está posicionado para uma queda nos rendimentos das gilts.
QUAL É O RISCO A LONGO PRAZO?
Um novo aumento nos rendimentos, especialmente nos de prazo mais longo.
Os temores de inflação desde o início da guerra com o Irã já ajudaram a elevar os rendimentos de referência de 10 anos em cerca de 70 pontos base, para 4,95%.
Os rendimentos de 30 anos da Grã-Bretanha atingiram o maior nível desde 1998 no início desta semana.
Os investidores temem que Starmer seja pressionado a mudar a política para a esquerda ou que acabe sendo substituído por um líder mais esquerdista que possa pressionar por mais gastos.
Colin Finlayson, gestor de fundos da Aegon Asset Management, disse que quase qualquer pessoa que substituísse Starmer seria menos favorável aos mercados, enquanto uma mudança de Starmer para a esquerda também significaria menos disciplina fiscal.
Os rendimentos das gilts também aumentariam com os sinais de que a ministra das Finanças, Rachel Reeves, cujo compromisso com regras orçamentais que limitam os empréstimos tranquilizou os investidores, poderá ser substituída, disse Finlayson, que está subponderada nas gilts.
