Os preços do petróleo subiram para o máximo de dois meses na quarta-feira, com os investidores a apostarem num prémio de risco elevado para o Irão, onde os protestos têm ocorrido, e o presidente Trump disse que o regime governante do país “pagaria um preço elevado”.
Referência internacional de preços do petróleo bruto Brent (BZ=F) e referência dos EUA West Texas Intermediate (CL=F) ganharam mais de 10% nos últimos cinco pregões, sendo negociados acima de US$ 66,10 e US$ 61,80 por barril, respectivamente, pela primeira vez desde outubro, à medida que as tensões geopolíticas agitavam os mercados globais de energia.
À medida que as tensões se estabilizaram um pouco na Venezuela e os embarques foram retomados – as empresas de comércio de commodities Vitol e Trafigura começaram retirando o petróleo venezuelano do país — a atenção voltou-se para o Irão, um ponto focal perene do petróleo no Médio Oriente.
“O Irã está no centro nevrálgico do mercado global de petróleo”, disse Ben Cahill, diretor de mercados e políticas de energia do Centro de Análise de Sistemas Energéticos e Ambientais da Universidade do Texas em Austin.
“Se houver uma interrupção física no fornecimento, o mercado reagirá fortemente.”
O Irão é um ponto crucial de alavancagem dos preços do petróleo por duas razões: a sua produção e a sua geografia.
Primeiro, o país produz mais de 3 milhões de barris e exporta cerca de 1,5 milhões de barris por dia. Possui também mais de 200 mil milhões de barris de reservas provadas, ficando atrás apenas da Venezuela e da Arábia Saudita a nível mundial. O Irão também tem uma vantagem geológica sobre a Venezuela, com o seu petróleo mais leve e de peso médio, mais fácil de refinar e mais atraente para produtores e compradores.
Mohsen Paknejad, Ministro do Petróleo do Irã, participa da sessão de abertura da 27ª Reunião Ministerial do Fórum dos Países Exportadores de Gás (GECF) em Doha, Catar, em 23 de outubro de 2025. (Noushad Thekkayil/NurPhoto via Getty Images) ·NurPhoto via Getty Images
O Irão também controla em grande parte o Estreito de Ormuz, um ponto de estrangulamento global para os fluxos de petróleo.
Em 2024, uma média 20 milhões de barris por dia de petróleo – ou cerca de 25% do comércio marítimo global total de produtos petrolíferos – passou pelo estreito, que liga o Golfo Pérsico ao Golfo de Omã e ao Mar da Arábia. Quaisquer tentativas do Irão de fechar o estreito colocariam uma pressão ascendente imediata e severa sobre os preços do petróleo.
Em 13 de junho de 2025, as forças militares israelitas lançaram ataques aéreos contra a infraestrutura militar e nuclear iraniana, e o Irão retaliou. Embora o Estreito de Ormuz nunca tenha sido fechado, o preço do Brent saltou cerca de 7%, de 69 dólares por barril para 74 dólares por barril, num dia.
O impacto de quaisquer perturbações depende de quantos barris de petróleo são retirados do mercado, juntamente com outros riscos, como a queda do Líder Supremo do Irão, Aiatolá Khamenei, ou o aumento das ameaças dos EUA.
“Numa situação de convulsão generalizada, é muito provável que os trabalhadores qualificados não consigam realmente chegar ao [production and export facilities]e quando chegarem lá, terão coisas básicas como energia elétrica?” disse Clay Seigle, pesquisador sênior do Centro de Estudos Estratégicos e Internacionais.
“Essas duas coisas juntas me fazem pensar que há uma grande chance de interrupções pelo menos limitadas na produção”, à medida que as tensões continuam a aumentar, disse Seigle.
Um cenário em que as consequências resultem na queda da produção e das exportações do Irão para perto de zero é improvável, segundo Cahill, “mas vale a pena considerar”.
“Se isso acontecer rapidamente, haverá um enorme choque no mercado”, acrescentou Cahill.
Para um exemplo do que poderia acontecer sob uma convulsão política severa e sustentada no Irão, vejamos a Revolução Iraniana, disse Jorge León, chefe de análise geopolítica da Rystad Energy.
Em 1978, os protestos contra a monarquia há muito estabelecida sob o xá Mohammad Reza Pahlavi aumentaram em todo o país. Em Fevereiro de 1979, Pahlavi fugiu do país e o líder religioso exilado Ruhollah Khomeini chegou ao poder, transformando o Irão numa República Islâmica teocrática.
Nos anos que antecederam 1978, o Irão produzia mais de 5,7 milhões de barris por dia (bpd). Em 1979, a produção foi cortada quase pela metade, para 3,2 milhões de bpd, e caiu ainda mais para 2,7 milhões de bpd em 1980, segundo dados da Rystad Energy.
A produção de petróleo bruto no Irã caiu durante a Revolução Iraniana de 979. ·Yahoo Finanças
Uma perda de exportações do Irão também seria um golpe para a China, disseram analistas ao Yahoo Finance. Tal como na Venezuela, a China é o maior comprador de petróleo iraniano, tendo adquirido mais de 80% do petróleo embarcado pelo regime em 2025. Grande parte dessa compra é feita por pequenas refinarias chinesas independentes, chamadas “bules”, que estão dispostas a comprar barris sancionados em troca de um desconto no risco. O petróleo do Irão está sob sanções estritas do Departamento do Tesouro dos EUA desde 2018.
Com os barris da Venezuela e do Irão fora do mercado, as refinarias chinesas poderão mudar para o petróleo russo – cujos vendedores provavelmente aumentariam o preço – ou para as lojas nacionais que o governo chinês passou 2025 a armazenar pesadamente, no que os analistas dizem ser provavelmente uma medida de segurança geopolítica para garantir que Pequim não possa ser espremida por fluxos perturbados.
O regime de Teerão também enfrenta uma administração dos EUA em Washington disposta a aumentar a pressão.
Numa publicação no Truth Social na tarde de segunda-feira, o Presidente Trump anunciou que qualquer país que conduzisse negócios com o Irão enfrentaria um Tarifa de 25% sobre qualquer negócio feito com os EUAcom efeito imediato. Na manhã seguinte, o presidente disse num segundo post que o regime iraniano iria “pagar um preço alto” e disse aos manifestantes: “A AJUDA ESTÁ A CAMINHO.”
Os preços do petróleo subiram minutos após ambas as publicações.
Os fundamentos são o elemento moderador de um salto global nos preços. O mercado petrolífero enfrenta um excesso de oferta de cerca de 3,6 milhões de barris por dia, segundo estimativas da Agência Internacional de Energia.
Dado este excesso de oferta, quaisquer perturbações teriam de ser sustentadas e afetar gravemente as exportações iranianas para que a ação ascendente dos preços continuasse.
“Este é um mercado de petróleo muito bem abastecido neste momento, e temos visto repetidamente que os riscos geopolíticos simplesmente não são registados”, disse Cahill.
Petroleiros são vistos no Terminal de Contêineres Khor Fakkan, o único porto natural de águas profundas da região e um dos principais portos de contêineres do Emirado de Sharjah, ao longo do Estreito de Ormuz, em 23 de junho de 2025. (GIUSEPPE CACACE/AFP via Getty Images) ·GIUSEPPE CACACE via Getty Images
Ainda assim, os comerciantes não deveriam desconsiderar totalmente os riscos geopolíticos, disse León, da Rystad. E os dados mostram que eles estão adotando essa visão.
Segunda-feira foi o dia mais movimentado de todos os tempos para a negociação de opções de compra de petróleo Brent, com os traders procurando se proteger contra um aumento repentino nos preços, de acordo com dados da Intercontinental Exchange compilados pela Bloomberg. A volatilidade implícita também atingiu o seu nível mais alto desde que os EUA e Israel bombardearam o Irão em Junho, mostraram os dados.
“Só o facto de haver agitação civil num país produtor de petróleo muito importante provavelmente aumentará a pressão ascendente”, disse León ao Yahoo Finance.
Jake Conley é um repórter de notícias de última hora que cobre ações dos EUA para o Yahoo Finance. Siga-o no X em @byjakeconley ou envie um e-mail para ele jake.conley@yahooinc.com.
