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O plano de semicondutores de Elon Musk é tornando-se uma das maiores histórias de alocação de capital em torno da Tesla (NASDAQ:TSLA) e SpaceX, e os números são difíceis de serem ignorados pelos investidores. Um aviso público diz que a SpaceX estima que uma instalação de fabricação de semicondutores verticalmente integrada de próxima geração e uma instalação de fabricação de computação avançada planejada com a Tesla custaria pelo menos US$ 55 bilhões, com o investimento total de capital possivelmente aumentando para US$ 119 bilhões se fases adicionais forem concluídas. O projeto pode estar localizado no condado de Grimes, Texas, perto do reservatório de Gibbons Creek e áreas adjacentes, embora Musk tenha dito no X que o local é apenas um dos vários locais em consideração. O aviso de audiência, agendado para 3 de junho, descreveu a instalação como um investimento potencialmente transformador na capacidade doméstica de fabricação de semicondutores, colocando o plano Terafab diretamente no centro do impulso mais amplo de Musk em IA, robótica e espaço.
A escala da proposta é importante porque a SpaceX pretende levantar cerca de US$ 75 bilhões com um IPO recorde que avaliaria a empresa em mais de US$ 2 trilhões, de acordo com reportagem da Bloomberg citada no texto fonte. Isso significa que o maior desenvolvimento da instalação de chips poderia exceder o valor que a SpaceX pretende arrecadar com a oferta. Musk detalhou pela primeira vez o projeto SpaceX-Tesla Terafab em março, dizendo que as empresas precisavam construir sua própria capacidade de chips porque a indústria de semicondutores estava se movendo muito lentamente para apoiar seus projetos de robótica, espaço e inteligência artificial, bem como uma demanda tecnológica mais ampla. Seu enquadramento foi direto: ou construímos o Terafab ou não temos os chips, e precisamos dos chips, então construímos o Terafab. A instalação teria como objetivo produzir chips de 2 nanômetros e poderia um dia suportar um terawatt de poder de computação por ano, a quantidade que Musk espera que as empresas eventualmente usem à medida que os gastos com IA e robótica aumentam.
Para os investidores, a oportunidade acarreta um pesado fardo de execução. O texto fonte observa ceticismo imediato depois que Musk delineou o plano, porque a fabricação avançada de chips é complexa, competitiva e dominada por empresas como a Taiwan Semiconductor Manufacturing Co.NYSE:TSM), enquanto Musk não tem histórico de execução de fábricas avançadas. Ainda assim, a equipe de Musk já agiu para reunir informações sobre fornecedores, com tenentes entrando em contato com a Applied Materials (NASDAQ:AMAT), Tokyo Electron Ltd. e Lam Research (NASDAQ:LRCX) para cotações de preços de equipamentos e prazos de entrega. Musk também fechou parceria com a Intel (NASDAQ:INTC), sob o qual a Tesla planeja gastar cerca de US$ 3 bilhões em uma instalação de pesquisa de chips no Texas, enquanto a Intel contribui com experiência em design, fabricação e embalagem de chips. A questão dos gastos está se tornando mais difícil de separar do caso de investimento: a Tesla disse em abril que as despesas de capital em 2026 excederão US$ 25 bilhões, acima da previsão anterior de cerca de US$ 20 bilhões e cerca de três vezes o gasto do ano passado, enquanto as ações da Tesla caíram mais de 20% em relação ao recorde de meados de dezembro. A SpaceX também está aumentando os gastos, depois de dizer em abril que havia fechado um acordo pelo direito de adquirir a startup de inteligência artificial Cursor por US$ 60 bilhões ainda este ano, ou pagar US$ 10 bilhões pelo trabalho conjunto das empresas. O plano Terafab pode ser um teste definitivo para saber se a IA, a robótica e as ambições espaciais de Musk podem justificar uma curva de gastos de capital cada vez mais agressiva.
