Este ano foi o começo do fim do excepcionalismo americano nos mercados, diz estrategista de alto nível

• 2025 pode ter sido o início do fim do desempenho superior da América, diz um estrategista.

• Ron Temple, do Lazard, apontou preocupações sobre a credibilidade do Fed e a pilha de dívidas dos EUA.

• Os investidores podem começar a se afastar do dólar norte-americano primeiro em hedges cambiais, disse ele.

Este ano pode ser lembrado como o fim de uma era distinta nos mercados.

O principal estrategista de Lazard disse acreditar que 2025 marcou o início do fim de Excepcionalismo americano nos mercados financeiros. Isto deve-se às preocupações prevalecentes em torno das perspectivas macroeconómicas da América, que poderão influenciar os investidores a começarem a afastar-se do dólar e, eventualmente, a vendendo seus ativos nos EUA nos próximos anos, de acordo com Ron Temple, estrategista-chefe de mercado do negócio de consultoria e gestão de ativos da Lazard.

“Acho que este ano é o começo do fim do Excepcionalismo americano nos mercados, e provavelmente veremos isso primeiro na moeda, e veremos isso em outros ativos de risco à medida que avançarmos para 2026”, disse Temple, falando à CNBC na terça-feira.

Há vários motivos pelos quais Temple acredita que os investidores estão prontos para transferir sua exposição para longe dos EUA.

1. Preocupações com o Fed. Conversar sobre o Credibilidade do Fed aumentou este ano. O banco central está a enfrentar pressão do presidente Donald Trump para reduzir agressivamente as taxas, uma medida que poderá alimentar mais inflação.

   A Fed também enfrenta um difícil equilíbrio para apoiar o mercado de trabalho e, ao mesmo tempo, controlar o crescimento dos preços. Os banqueiros centrais acabaram de emitir o seu corte de terceira taxa do ano, com a inflação pairando acima da meta de 2% do Fed.

2. Preocupações com dívidas. O dívida nacional atingiu um recorde de 38 biliões de dólares este ano, aumentando a preocupação de longa data de que a América está a contrair empréstimos e a gastar de forma insustentável.

   Essa é uma razão Rendimentos do Tesouro pode estar a aumentar mesmo quando o banco central reduz as taxas. Os investidores prevêem mais inflação no futuro, à medida que o défice aumenta e os empréstimos continuam a acelerar.

Os investidores poderão começar a afastar-se dos activos dos EUA através de hedges cambiaisespeculou Temple, citando suas conversas com investidores que manifestaram interesse em reduzir sua exposição ao dólar americano.

Eventualmente, os investidores poderão começar a vender investimentos como títulos do Tesouro dos EUA e activos de risco como acções, acrescentou Temple. Os investidores já tiveram uma ideia de como isso poderia ser em abril deste ano, observou ele, quando A tarifa de Trump O anúncio fez com que os investidores se desfizessem das ações e títulos do Tesouro dos EUA.

“Francamente, acho que quando olhamos para trás, diremos que 2025 foi o primeiro ano na vida de muitas pessoas em que dizemos que o Tesouro dos EUA era visto mais como um ativo de crédito do que como um ativo livre de risco”, acrescentou Temple.

O desempenho superior da América tem sido um tema de debate em Wall Street este ano. Mais pessoas apoiaram a opinião de que o Mercado dos EUA parece menos atraente do que no passado, graças às preocupações em torno das tarifas, à força da economia dos EUA e ao aumento dos gastos deficitários.

Numa nota aos clientes no mês passado, o Goldman Sachs disse acreditar que o Mercado dos EUA veria alguns dos piores retornos na próxima década em comparação com outros mercados ao redor do mundo.

Os meteorologistas do Bank of America e da Apollo também sugeriram que retornos do S&P 500 poderá ficar quase estável nos próximos 10 anos, com preocupações crescentes sobre uma “década perdida” para o mercado dos EUA.

Leia o artigo original em Insider de negócios