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A Chow Tai Fook Enterprises Ltd., o braço de investimentos da família do bilionário de Hong Kong Henry Cheng, está explorando opções para refinanciar um empréstimo de cerca de 7,3 mil milhões de dólares de Hong Kong (932 milhões de dólares) com vencimento em junho, segundo pessoas familiarizadas com o assunto, numa medida que poderá testar o apetite dos bancos pela exposição a empresas ligadas ao setor imobiliário de Hong Kong. Diz-se que a empresa está mantendo discussões iniciais com os credores sobre um potencial empréstimo de cinco anos. No ano passado, a empresa reembolsou um empréstimo separado com o seu próprio dinheiro durante um ambiente de financiamento mais desafiante. A Chow Tai Fook Enterprises também é a maior acionista da New World Development Co.NDVLY), detendo mais de 40% da incorporadora que esteve perto da inadimplência no ano passado, antes de garantir um refinanciamento recorde de HK$ 88,2 bilhões.
Devido a essa ligação de propriedade, os esforços de angariação de fundos da empresa estão a ser observados de perto como um possível sinal de quão confortáveis os bancos podem estar com a exposição imobiliária de Hong Kong, após anos de pressão do sector. A incerteza em torno das perspectivas de captação de recursos encorajou a família Cheng a fortalecer o balanço patrimonial por meio de uma série de movimentos de portfólio nos últimos meses. Em dezembro, a família transferiu uma participação de 54% na Chow Tai Fook Jewellery Group Ltd.CJEWF) para uma unidade da Chow Tai Fook Enterprises, de acordo com dados da bolsa de Hong Kong. Durante o mesmo mês, a empresa também concordou em vender a produtora de energia australiana Alinta Energy Pty para a Sembcorp Industries Ltd., uma transação que deverá ser concluída no primeiro semestre deste ano.
Essas medidas poderiam potencialmente remodelar o perfil de alavancagem da empresa. De acordo com pessoas familiarizadas com o assunto, a transferência de ações e a venda de ativos em conjunto poderiam reduzir o rácio dívida líquida/ativo líquido da Chow Tai Fook Enterprises para cerca de 29%, de 62% em junho de 2025. A empresa também disse aos bancos que o seu rácio dívida líquida/EBITDA diminuiu de 7,3 vezes para 3,7 vezes, juntamente com receitas mais altas. As discussões sobre refinanciamento estão se desenrolando como negociações entre a família Cheng e a Blackstone Inc.NYSE:BX) sobre uma possível injeção de capital no Novo Mundo estagnaram depois que a família ficou relutante em abrir mão do controle da incorporadora. A situação surge num momento em que partes do mercado imobiliário de Hong Kong mostraram sinais provisórios de estabilização, com a Sun Hung Kai Properties Ltd. também a procurar pelo menos 5 mil milhões de dólares de Hong Kong em novos empréstimos, depois de ter ignorado o seu refinanciamento habitual no ano passado.
