A China atingiu a sua meta oficial de crescimento em 2025 graças às fortes exportações – apesar das tarifas do presidente dos EUA, Donald Trump – mas a desaceleração do crescimento trimestral e a fraca procura dos consumidores estão a levantar dúvidas sobre a força subjacente da economia.
O crescimento desacelerou para uma taxa de 4,5% no último trimestre do ano, disse o governo na segunda-feira, o crescimento trimestral mais lento desde o final de 2022, quando a China começou a afrouxar as restrições rigorosas à pandemia de COVID-19.
A economia, a segunda maior do mundo, cresceu a um ritmo anual de 4,8% no trimestre anterior.
Os líderes da China têm tentado estimular um crescimento mais rápido depois de uma queda no mercado imobiliário e das perturbações causadas pela pandemia que se espalharam pela economia.
Tal como esperado, o crescimento anual no ano passado esteve em linha com a meta oficial do governo de uma expansão de “cerca de 5%”.
Em termos trimestrais, a economia cresceu 1,2% de outubro a dezembro.
As fortes exportações ajudaram a compensar a fraca despesa dos consumidores e o investimento empresarial, contribuindo para um excedente comercial recorde de 1,2 biliões de dólares (1,032 biliões de euros).
A economia chinesa expandiu-se a uma taxa anual de 5% em 2024 e de 5,2% em 2023, segundo dados do governo.
As ambiciosas metas oficiais de crescimento também registaram uma tendência decrescente nos últimos anos, de 6% para 6,5% em 2019 para “cerca de 5%” em 2025.
Espera-se uma expansão anual mais lenta para 2026. O Deutsche Bank prevê que a economia da China crescerá cerca de 4,5% em 2026.
As exportações chinesas para os EUA sofreram depois de Trump ter regressado ao cargo no início do ano passado e ter começado a aumentar as tarifas em geral, mas em particular para as importações chinesas.
Esse declínio foi compensado pelos envios para o resto do mundo. O aumento das importações de produtos chineses está a levar alguns outros governos a tomar medidas para proteger as indústrias locais, em alguns casos aumentando os direitos de importação.
Trump e o líder chinês Xi Jinping concordaram em prolongar uma trégua na sua contundente guerra tarifária, ajudando também a aliviar a pressão sobre as exportações da China. Mas as exportações da China para os EUA ainda caíram 20% no ano passado.
“A questão principal é por quanto tempo este motor de crescimento pode continuar a ser o principal motor”, escreveu Lynn Song, economista-chefe para a Grande China no ING, numa nota recente.
“Se mais economias também começarem a aumentar as tarifas sobre a China, como o México fez e a UE ameaçou fazer, eventualmente, um aperto maior será observado.”
Os líderes da China têm repetidamente destacado o aumento da procura interna como um foco político, mas os seus efeitos têm sido até agora limitados.
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