Um número crescente de “sinais de mercado em baixa” sinaliza que o mercado pode estar a aproximar-se do topo e que os investidores devem realizar lucros agora, antes de um retrocesso, de acordo com o Bank of America.
Sete dos 10 indicadores de mercado em baixa do banco foram acionados nos últimos meses, escreveram estrategas liderados por Savita Subramanian numa nota recente a clientes. Cinco foram acionados até abril e mais dois desses indicadores piscaram em vermelho em maio.
Os “sinais” do banco cobrem uma vasta gama de dados de mercado, incluindo a confiança dos consumidores, expectativas de desempenho das acções, níveis de tensão de crédito e condições de restrição do crédito.
Um indicador mostrou que as ações com um elevado rácio preço/lucro (P/L) superavam as ações com um baixo P/L por uma ampla margem, “um sinal de especulação excessiva”. Além disso, “elevadas expectativas de crescimento a longo prazo” ultrapassaram níveis consistentes com as ações sendo “mais vulneráveis à decepção”.
Enquanto o S&P 500 (^GSPC) retornou 8% até agora neste ano, o índice de referência é “estatisticamente caro em 17 das 20 métricas, e negocia rico em comparação com as métricas da bolha tecnológica em oito”, escreveram os estrategistas.
No sector tecnológico, que domina o S&P 500 em termos de valor de mercado, os estrategistas observaram a dispersão mais ampla, com o spread entre as ações medianas dos quintis de melhor e pior desempenho no seu nível mais amplo desde Fevereiro de 2000.
Os fundamentos do sector tecnológico estão em grande parte mais saudáveis do que eram antes do rebentamento da bolha pontocom, mas muitas dessas medidas estão a piorar, observaram os estrategistas. A conversão do fluxo de caixa estabilizou e o crédito com grau de investimento e a oferta de capital aumentaram. As recompras como percentagem da capitalização de mercado abrandaram e espera-se que as despesas de capital como percentagem do fluxo de caixa operacional para hiperescaladores atinjam perto de 100% até ao final do ano.
“A ação extrema dos preços pode sinalizar instabilidade crescente”, escreveram os estrategistas.
Isso não quer dizer que as escolhas individuais de ações não possam ter um bom desempenho.
“Vemos oportunidades nas ações do S&P 500, mas não no índice global ponderado”, disseram os estrategistas, observando que os indicadores apontam para uma queda mais ampla.
Subramanian definiu sua meta de final de ano para o S&P 500 em 7.100, abaixo dos 7.400 pontos onde o índice foi negociado na segunda-feira.
Jake Conley é um repórter de notícias de última hora que cobre ações dos EUA para o Yahoo Finance. Siga-o no X em @byjakeconley ou envie um e-mail para jake.conley@yahooinc.com.
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