Espera-se que o ímpeto de angariação de fundos para a biotecnologia em Hong Kong se prolongue até 2026, à medida que os acordos de licenciamento e a forte negociação pós-oferta pública inicial (IPO) no ano passado persuadiram os investidores de que vale a pena apoiar novamente os criadores de medicamentos da China – mesmo antes de gerarem receitas.
“Os medicamentos inovadores chineses que se expandem para os mercados estrangeiros tornaram-se a tendência dominante da indústria, indicando que o setor de inovação nacional entrou na sua fase de colheita”, disse Felix Huang, chefe de capital da Oakwise Capital. “Novas tendências em alvos de medicamentos e novas terapias também tornaram os estoques biofarmacêuticos atraentes”.
O setor farmacêutico foi um dos setores com melhor desempenho para os IPOs de Hong Kong em 2025, acrescentou.
Você tem dúvidas sobre os maiores tópicos e tendências de todo o mundo? Obtenha as respostas com Conhecimento SCMPnossa nova plataforma de curadoria de conteúdo com explicadores, perguntas frequentes, análises e infográficos trazidos a você por nossa premiada equipe.
Ainda assim, os analistas alertaram que as mesmas forças que atraem capital para o sector também sublinharam os seus riscos subjacentes.
“A biotecnologia continua a ser um setor de alto risco e sedento de dinheiro”, disse Edward Au, sócio-gerente da região sul da China da Deloitte. “Com a expectativa de que as taxas de juros dos EUA caiam e os custos dos empréstimos declinem, é provável que o campo atraia mais investidores.”
Mais candidatos estão fazendo fila. No pipeline de IPO, aguardando aprovação, está a CSPC Innovation Pharmaceutical, descrita como o maior produtor mundial de cafeína, que comercializou dois medicamentos de anticorpos e duas vacinas de mRNA e construiu um pipeline de 15 candidatos a medicamentos em estágios clínicos ou posteriores de desenvolvimento, incluindo nove candidatos a conjugados anticorpo-fármaco e um candidato a vacina de mRNA.
De acordo com o Capítulo 18A, a Jingze Biopharmaceutical, voltada para medicamentos reprodutivos assistidos e oftálmicos, e a InventisBio, focada em oncologia, doenças autoimunes e distúrbios metabólicos, entraram com pedido de IPO em Hong Kong. A Frontera Therapeutics, de seis anos, se inscreveu para ser listada como uma empresa de terapia genética em estágio clínico.
Introduzido em 2018, o regime de listagem do Capítulo 18A visa atrair emitentes de elevado potencial que não possuem o histórico de receitas e lucros normalmente exigido para uma listagem em Hong Kong.
Guangzhou Novaken Pharm, outro candidato ao 18A, está desenvolvendo medicamentos em áreas terapêuticas, incluindo sedação pré-operatória, diabetes, controle de peso e distúrbios do sistema nervoso central.
“As empresas de cuidados de saúde estão a ter um bom desempenho nos mercados secundários, principalmente graças aos acordos de licenciamento externo de medicamentos, e algumas IPOs foram muito bem sucedidas – é por isso que muitas mais empresas de cuidados de saúde estão a considerar a angariação de fundos em Hong Kong”, disse Zhang Jialin, chefe de investigação de cuidados de saúde na China da Nomura. “Esta onda pode continuar em 2026.”
Zhang advertiu, no entanto, que muitos IPOs no curto prazo poderiam “canibalizar a liquidez do mercado”.
As empresas de cuidados de saúde representam agora cerca de um quinto dos mais de 300 pedidos de cotação na cidade, de acordo com dados da Deloitte, tornando a indústria o segundo maior contribuinte para o pipeline, depois do sector da tecnologia, dos meios de comunicação e das telecomunicações.
Apesar da corrida altista, os analistas alertam que as mesmas forças que atraem capital de volta para o sector também sublinharam os seus riscos subjacentes. Foto: Shutterstock alt=Apesar da corrida altista, os analistas alertam que as mesmas forças que atraem capital de volta para o setor também sublinharam os seus riscos subjacentes. Foto: Shutterstock>
O apoio político de Pequim contribuiu para os ventos favoráveis, disseram analistas. Autoridades destacadas biofabricação como motor de crescimento e revelou o primeira lista de seguros comerciais de 19 medicamentos inovadores elegíveis para reembolso de seguros de saúde privados, a maioria deles terapias contra o cancro.
A gestora de ativos Oakwise Capital, com sede em Hong Kong, disse que o seu investimento em empresas de biomedicina “aumentou significativamente” em comparação com anos anteriores.
Uma onda de acordos de licenciamento entre empresas do continente e os gigantes farmacêuticos globais ajudaram a validar Inovação em medicamentos chineses e empurrou a confiança dos investidores para máximos de vários anos, disseram analistas. Isto reabriu uma janela de financiamento que tinha sido em grande parte fechada após o anterior ciclo de entusiasmo do sector.
Em 19 de dezembro, 13 empresas de biotecnologia tinham arrecadado um total combinado de 50 mil milhões de dólares de Hong Kong (6,43 mil milhões de dólares) ao abrigo do Capítulo 18A em 2025, em comparação com quatro dessas empresas em 2024.
A recuperação do setor aumentou o apelo. O Índice Hang Seng de Medicamentos Inovadores, que acompanha 40 empresas cotadas em Hong Kong envolvidas na investigação e fabrico de medicamentos inovadores, aumentou cerca de 70% no ano passado.
Alguns nomes recentemente listados registaram ganhos acentuados. A empresa chinesa de biotecnologia Xuanzhu Biopharmaceutical mais do que duplicou o preço do seu IPO desde a sua estreia em 15 de outubro, enquanto as ações do Guangzhou Innogen Pharmaceutical Group mais do que triplicaram desde a sua listagem em 15 de agosto.
A recuperação também se repercutiu na captação de recursos subsequente. As angariações de capital pós-IPO por parte de empresas de cuidados de saúde cotadas em Hong Kong atingiram cerca de 35 mil milhões de dólares de Hong Kong no terceiro trimestre, acima dos cerca de mil milhões de dólares de Hong Kong no segundo trimestre, de acordo com dados compilados pelo Deutsche Bank.
No início de dezembro, Farmacêutica chinesa 3SBio levantou HK$ 3,12 bilhões por meio de uma nova colocação de ações, usando o sentimento positivo no mercado de ações da cidade para financiar pesquisas clínicas na China e nos EUA. Outras ofertas importantes de acompanhamento incluídas A estreia de HK$ 3,52 bilhões da Akeso em agosto e a venda de ações de HK$ 4,31 bilhões da Innovent Biologics em julho.
O ivonescimab, medicamento contra o cancro da Innovent, foi apelidado pelos meios de comunicação ocidentais de um “momento DeepSeek” para a indústria farmacêutica da China, um rótulo que ampliou ainda mais a sensação entre os investidores de que os fabricantes de medicamentos chineses estão a começar a produzir activos globalmente competitivos.
O momento também foi adequado para emissores como a Insilico Medicine, a empresa de descoberta de medicamentos baseada em IA fundada por Alex Zhavoronkov, que levantou HK$ 2,28 bilhões em sua listagem em Hong Kong em 30 de dezembro.
“As empresas chinesas acabaram de sair do inverno da biologia”, disse Zhavoronkov poucos dias antes da estreia da sua empresa. “Houve um enorme ciclo de hype, e agora acabou e o mercado voltou a uma posição estável.”
