Enquanto estava no centro de um cabo de guerra entre a Paramount Skydance e a Netflix, a Warner Bros. Discovery divulgou seus resultados de lucros do quarto trimestre de 2025 na quinta-feira.
De acordo com a empresa liderada por David Zaslav, o WBD reduziu suas perdas para US$ 252 milhões durante o trimestre de outubro a dezembro e viu os assinantes de streaming atingirem quase 132 milhões em meio a um aumento no lançamento internacional do HBO Max.
“Com os recentes lançamentos bem-sucedidos do HBO Max na Alemanha e na Itália, bem como os próximos lançamentos no Reino Unido e na Irlanda em 26 de março, esperamos terminar o primeiro trimestre de 2026 com mais de 140 milhões de assinantes, bem no caminho para mais de 150 milhões de assinantes até o final do ano”, disse a Warner Bros.
Discovery observou nesta carta que Zaslav e outros chefes do WBD “não responderão a nenhuma pergunta” sobre a batalha de transação entre Netflix e Paramount durante a teleconferência de lucros com analistas na quinta-feira:
“Nosso Conselho de Administração (o “Conselho”) e a equipe de gestão têm trabalhado arduamente na execução de uma série de etapas para desbloquear valor para nossos acionistas. Isso começou com o anúncio, em nossa teleconferência de resultados do terceiro trimestre de 2024, de uma revisão liderada pelo Conselho para avaliar todas as etapas para desbloquear valor para os acionistas, seguido pela reorganização de nossas entidades legais em dezembro de 2024, o anúncio de junho de 2025 de nosso plano de separar a Warner Bros. Discovery em duas empresas independentes – Warner Bros. e Discovery Global, e o processo de revisão estratégica iniciado em outubro de 2025. Essas ações culminaram na celebração, em dezembro de 2025, de um acordo definitivo para a Netflix, Inc. (“Netflix”) adquirir a Warner Bros.
Embora o Acordo de Fusão da Netflix permaneça em vigor e o Conselho continue a recomendar a transação da Netflix e não tenha retirado ou modificado sua recomendação, o Conselho determinou recentemente que a última proposta da Paramount Skydance (“PSKY”) poderia razoavelmente levar a uma “Proposta Superior da Empresa”, conforme definido no Acordo de Fusão da Netflix. O WBD continua a colaborar com a PSKY para determinar se uma proposta que constitua uma “Proposta Superior da Empresa” pode ser alcançada. Não há garantia de que o Conselho concluirá que a transação proposta pela PSKY é superior à fusão com a Netflix ou que qualquer acordo ou transação definitiva resultará das discussões da Warner Bros. Discovery com a PSKY. O Conselho continua empenhado em maximizar o valor e a certeza para os acionistas, ao mesmo tempo que mitiga os riscos negativos, e avaliará qualquer proposta em relação a esse padrão com o objetivo de oferecer o melhor negócio para os nossos acionistas.”
A receita de streaming aumentou 5% ano a ano, atingindo US$ 2,8 bilhões. As vendas do segmento de estúdio caíram 13%, para US$ 3,2 bilhões. A divisão global de canais de TV da WBD viu uma queda de 12%, para US$ 4,2 bilhões.
No negócio de streaming, as vendas de distribuição aumentaram 3% (US$ 2,4 bilhões) e as vendas de anúncios saltaram 18%, para US$ 278 milhões.
Os assinantes de streaming atingiram 131,6 milhões, um aumento de 3,6 milhões de clientes em relação ao período de julho a setembro de 2025. Os assinantes nacionais aumentaram 1,2 milhões e os assinantes internacionais aumentaram 2,4 milhões. No geral, as assinaturas de streaming aumentaram 14,7 milhões em relação ao quarto trimestre de 2024.
No que diz respeito ao segmento de estúdios da WBD, as bilheterias caíram 11%, as receitas de TV caíram 18% e as vendas de jogos caíram impressionantes 34%.
As redes lineares globais da Warner Bros. Discovery tiveram uma redução de 8% na receita de distribuição e uma queda de 14% nas vendas de anúncios. O WBD atribui que a receita de publicidade diminuiu principalmente ao declínio de 22% da audiência nos EUA e à perda de seus direitos na NBA.
Wall Street previu lucro por ação (EPS) de 0 centavos sobre receita de US$ 9,37 bilhões, de acordo com dados de consenso de analistas fornecidos pela LSEG. O WBD relatou um prejuízo diluído por ação de 10 centavos, ou um prejuízo líquido de US$ 252 milhões, sobre uma receita de US$ 9,5 bilhões.
O fluxo de caixa livre ficou em US$ 1,4 bilhão. A dívida da empresa atualmente é de US$ 33,5 bilhões.
