O conselho da Warner Bros. Discovery está inclinado a se envolver novamente com a Paramount Skydance nos termos revisados da oferta da Paramount para adquirir a empresa inteira, que assinou um acordo de venda de US$ 83 bilhões com a Netflix em dezembro.
Mas a última oferta da Paramount Skydance – nº 9 desde o ano passado – oferece um prêmio aos acionistas do WBD de cerca de US$ 650 milhões por trimestre para cada trimestre em que as núpcias Netflix-WBD não sejam concluídas até 31 de dezembro de 2026. A Paramount Skydance lançou seu último discurso ao WBD e aos investidores em 10 de fevereiro. relatado pela primeira vez no domingo pela Bloomberg News.
O conselho do WBD foi rápido em emitir uma declaração rejeitando as propostas mais recentes da Paramount, chamando-as de insuficientes o suficiente para inviabilizar o acordo existente com a Netflix. Mas o processo de venda do famoso estúdio e da HBO atraiu intenso escrutínio de investidores, observadores da mídia e vigilantes da governança corporativa. É praticamente garantido que a venda do WBD irá desencadear ações judiciais dos acionistas, como é o caso da maioria das grandes transações. Se o conselho do WBD voltar atrás mais uma vez com a Paramount Skydance, isso reforçará o argumento de que o painel cumpriu seu dever fiduciário de investigar todas as ofertas legítimas.
Espera-se que o WBD aborde a oferta da Paramount Skydance e defina a data para seu relatório de lucros do quarto trimestre de 2025 no início desta semana, após o feriado do Dia dos Presidentes de segunda-feira. Os investidores também estão aguardando a data da votação especial planejada dos acionistas do WBD para aprovar a transação da Netflix. Não está claro se a oferta revisada da Paramount mudará o calendário de votação do WBD. A Netflix, de acordo com o acordo alcançado em dezembro, tem o direito de igualar qualquer oferta superior que surgir antes de concluir formalmente a aquisição.
Representantes da Warner Bros. Discovery, Paramount Skydance e Netflix não quiseram comentar.
Uma fonte próxima à situação disse que o conselho do WBD provavelmente está focado em pressionar a Paramount Skydance a declarar que atingiu o melhor e último estágio de oferta. Isso permitiria aos acionistas fazer uma escolha ponderada e permitiria ao WBD pressionar a Netflix a igualar os termos da Paramount Skydance se eles fossem considerados melhores do que o acordo existente. A situação é complicada pelo fato de a oferta da Netflix ser para Warner Bros. e HBO Max. A Paramount Skydance pretende comprar todo o WBD, incluindo sua grande coleção de canais a cabo, desde CNN e TNT até Discovery, HGTV e Food Network.
Espera-se que a transação WBD-Netflix enfrente uma difícil revisão regulatória no processo de Washington, DC, dada a influência da Netflix no mercado de streaming e o aumento da tensão política em torno da mídia na era Trump. O WBD também pode enfrentar mais dores de cabeça de relações públicas por parte de investidores pequenos, mas barulhentos, que questionam o acordo da Netflix, como foi o caso da Ancora Capital na semana passada.
